聚焦食品饮料行业动态:山姆上新多款零食新品,把握行业股价回调良机。报告认为公司定位符合消费趋势,乡镇蓝海空间广阔,当前处于新一轮成长起步期,同时公司费用率相较类似连锁业态仍有优化空间,未来盈利提升空间充足。报告认为公司通过“拓宽品类+延伸场景+爆款套餐+会员运营+社区活动”五大抓手,有望推动单店表现持续超预期,从而支撑未来开店逐年加速,具体表现为 26 年城区大店调改+乡镇大店开店提速,规模效应释放下带动盈利提升。该回购方案于 2025 年 11 月 28 日经股东大会审议通过,12 月 25 日披露报告书,计划以自有资金集中竞价回购股份用于注销并减少注册资本,回购价格不超过 1863.67 元/股,金额区间 15 亿-30亿元,实施期限为 6 个月;报告认为,茅台此次回购有助于提振市场情绪、稳定股价。
聚焦食品饮料行业动态:山姆上新多款零食新品,把握行业股价回调良机。报告认为公司定位符合消费趋势,乡镇蓝海空间广阔,当前处于新一轮成长起步期,同时公司费用率相较类似连锁业态仍有优化空间,未来盈利提升空间充足。报告认为公司通过“拓宽品类+延伸场景+爆款套餐+会员运营+社区活动”五大抓手,有望推动单店表现持续超预期,从而支撑未来开店逐年加速,具体表现为 26 年城区大店调改+乡镇大店开店提速,规模效应释放下带动盈利提升。该回购方案于 2025 年 11 月 28 日经股东大会审议通过,12 月 25 日披露报告书,计划以自有资金集中竞价回购股份用于注销并减少注册资本,回购价格不超过 1863.67 元/股,金额区间 15 亿-30亿元,实施期限为 6 个月;报告认为,茅台此次回购有助于提振市场情绪、稳定股价。
聚焦食品饮料行业动态:山姆上新多款零食新品,把握行业股价回调良机。报告认为公司定位符合消费趋势,乡镇蓝海空间广阔,当前处于新一轮成长起步期,同时公司费用率相较类似连锁业态仍有优化空间,未来盈利提升空间充足。报告认为公司通过“拓宽品类+延伸场景+爆款套餐+会员运营+社区活动”五大抓手,有望推动单店表现持续超预期,从而支撑未来开店逐年加速,具体表现为 26 年城区大店调改+乡镇大店开店提速,规模效应释放下带动盈利提升。该回购方案于 2025 年 11 月 28 日经股东大会审议通过,12 月 25 日披露报告书,计划以自有资金集中竞价回购股份用于注销并减少注册资本,回购价格不超过 1863.67 元/股,金额区间 15 亿-30亿元,实施期限为 6 个月;报告认为,茅台此次回购有助于提振市场情绪、稳定股价。核心数据:该回购方案于 2025 年 11 月 28 日经股东大会审议通过,12 月 25 日披露报告书,计划以自有资金集中竞价回购股份用于注销并减少注册资本,回购价格不超过 1863.67 元/股,金额区间 15 亿-30亿元,实施期限为 6 个月。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 20。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了零食、食品、饮料、白酒等议题。