聚焦食品饮料行业板块成本影响与涨价专题:地缘冲突下的成本传导。投资建议上,报告建议三条主线:1)价格传导顺畅,有提价潜力的标的,推荐晨光生物,调味品龙头海天味业,乳制品龙头伊利股份、蒙牛乳业及上游优然牧业,餐供龙头安井食品;2)具有独立成本逻辑的公司,安琪酵母、卫龙美味、洽洽食品;3)利润下修预期反应,实际格局/结构改善可能超预期标的,饮料推荐农夫山泉、关注东鹏饮料;啤酒推荐燕京啤酒、重庆啤酒,关注青岛啤酒、华润啤酒。25 年大众品板块绝大多数原材料价格呈现下降趋势,大麦价格双位数下降、大豆、生鲜乳、生猪等普遍走低;包材表现分化,PET 同比降幅超双位数,瓦楞纸、铝价格同比上涨。报告认为饮料板块实际价格战趋缓,经营格局改善后均价上升。
聚焦食品饮料行业板块成本影响与涨价专题:地缘冲突下的成本传导。投资建议上,报告建议三条主线:1)价格传导顺畅,有提价潜力的标的,推荐晨光生物,调味品龙头海天味业,乳制品龙头伊利股份、蒙牛乳业及上游优然牧业,餐供龙头安井食品;2)具有独立成本逻辑的公司,安琪酵母、卫龙美味、洽洽食品;3)利润下修预期反应,实际格局/结构改善可能超预期标的,饮料推荐农夫山泉、关注东鹏饮料;啤酒推荐燕京啤酒、重庆啤酒,关注青岛啤酒、华润啤酒。25 年大众品板块绝大多数原材料价格呈现下降趋势,大麦价格双位数下降、大豆、生鲜乳、生猪等普遍走低;包材表现分化,PET 同比降幅超双位数,瓦楞纸、铝价格同比上涨。报告认为饮料板块实际价格战趋缓,经营格局改善后均价上升。
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本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、饮料、农产品、调味品等议题。