聚焦食品饮料行业研究:持续关注顺周期及餐饮链配置契机。敬请参阅最后一页特别声明 1投资建议白酒:周内飞天茅台批价波动加剧、原箱批价短期剧烈回落后回升至约 1600 元;报告认为短期批价波动加剧主要系节后动销转淡、流速放缓后流通市场参与方价格预期变动所致,节后马年生肖茅台批价回落、临近指导价,以及节后惠群商贸重启预约购酒等事件一定程度上放大了情绪波动。从景气度的角度出发,报告认为当前白酒行业仍处于“下行趋缓”阶段。报告认为从供给端来看,下游餐饮业经历为期 3 年左右的动态出清后,当前存活下来生命力较强的企业,仍多为连锁化餐饮企业,尤其是经营标准化程度更高的小吃、快餐等品类,因此复合调味品、速冻品等仍具备渗透率提升逻辑。
聚焦食品饮料行业研究:持续关注顺周期及餐饮链配置契机。敬请参阅最后一页特别声明 1投资建议白酒:周内飞天茅台批价波动加剧、原箱批价短期剧烈回落后回升至约 1600 元;报告认为短期批价波动加剧主要系节后动销转淡、流速放缓后流通市场参与方价格预期变动所致,节后马年生肖茅台批价回落、临近指导价,以及节后惠群商贸重启预约购酒等事件一定程度上放大了情绪波动。从景气度的角度出发,报告认为当前白酒行业仍处于“下行趋缓”阶段。报告认为从供给端来看,下游餐饮业经历为期 3 年左右的动态出清后,当前存活下来生命力较强的企业,仍多为连锁化餐饮企业,尤其是经营标准化程度更高的小吃、快餐等品类,因此复合调味品、速冻品等仍具备渗透率提升逻辑。
聚焦食品饮料行业研究:持续关注顺周期及餐饮链配置契机。敬请参阅最后一页特别声明 1投资建议白酒:周内飞天茅台批价波动加剧、原箱批价短期剧烈回落后回升至约 1600 元;报告认为短期批价波动加剧主要系节后动销转淡、流速放缓后流通市场参与方价格预期变动所致,节后马年生肖茅台批价回落、临近指导价,以及节后惠群商贸重启预约购酒等事件一定程度上放大了情绪波动。从景气度的角度出发,报告认为当前白酒行业仍处于“下行趋缓”阶段。报告认为从供给端来看,下游餐饮业经历为期 3 年左右的动态出清后,当前存活下来生命力较强的企业,仍多为连锁化餐饮企业,尤其是经营标准化程度更高的小吃、快餐等品类,因此复合调味品、速冻品等仍具备渗透率提升逻辑。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1投资建议白酒:周内飞天茅台批价波动加剧、原箱批价短期剧烈回落后回升至约 1600 元;周内飞天茅台批价波动加剧、原箱批价短期剧烈回落后回升至约 1600 元。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、餐饮、饮料、食品饮料行业研究等议题。