聚焦食品饮料行业研究:步入业绩窗口期,关注稳健型α标的配置价值。当前地缘冲突导致的包材价格上涨备受关注,但中长期综合考虑企业平台化能力和大单品规模化优势,及短期锁价时点和囤货周期,报告认为东鹏、农夫均为短期情绪影响错杀标的,持续看好龙头供应链管理、渠道精耕、产品创新能力,回调重点推荐。1+2 月社零限额以上饮料类累计同比+6.0%,增速环比改善,报告认为主要系年货节错位,渠道备货多集中在节前,同时春节期间礼盒装产品销售表现亮眼。报告认为 1+2 月食品相关消费回暖,主要系节庆需求集中释放,但真实需求改善或好于预期,从当前结合动销和库存表现来看,预计 3 月仍可延续同比改善趋势,尤其阿尔法较强的个股仍表现强劲。
聚焦食品饮料行业研究:步入业绩窗口期,关注稳健型α标的配置价值。当前地缘冲突导致的包材价格上涨备受关注,但中长期综合考虑企业平台化能力和大单品规模化优势,及短期锁价时点和囤货周期,报告认为东鹏、农夫均为短期情绪影响错杀标的,持续看好龙头供应链管理、渠道精耕、产品创新能力,回调重点推荐。1+2 月社零限额以上饮料类累计同比+6.0%,增速环比改善,报告认为主要系年货节错位,渠道备货多集中在节前,同时春节期间礼盒装产品销售表现亮眼。报告认为 1+2 月食品相关消费回暖,主要系节庆需求集中释放,但真实需求改善或好于预期,从当前结合动销和库存表现来看,预计 3 月仍可延续同比改善趋势,尤其阿尔法较强的个股仍表现强劲。
聚焦食品饮料行业研究:步入业绩窗口期,关注稳健型α标的配置价值。当前地缘冲突导致的包材价格上涨备受关注,但中长期综合考虑企业平台化能力和大单品规模化优势,及短期锁价时点和囤货周期,报告认为东鹏、农夫均为短期情绪影响错杀标的,持续看好龙头供应链管理、渠道精耕、产品创新能力,回调重点推荐。1+2 月社零限额以上饮料类累计同比+6.0%,增速环比改善,报告认为主要系年货节错位,渠道备货多集中在节前,同时春节期间礼盒装产品销售表现亮眼。报告认为 1+2 月食品相关消费回暖,主要系节庆需求集中释放,但真实需求改善或好于预期,从当前结合动销和库存表现来看,预计 3 月仍可延续同比改善趋势,尤其阿尔法较强的个股仍表现强劲。核心数据:1+2 月社零限额以上饮料类累计同比+6.0%,增速环比改善,报告认为主要系年货节错位,渠道备货多集中在节前,同时春节期间礼盒装产品销售表现亮眼;1+2 月社零餐饮累计同比+4.8%,环比呈现较为明显的改善(12 月同比+2.2%),且为近半年来增速最快阶段;且基于必选消费米面粮油类目来看,1+2 月限额以上粮油、食品类累计同比+10.2%,高基数下维持强劲增长。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、饮料、食品饮料行业研究等议题。