聚焦食品饮料行业:如何看待茅台估值修复机会?。复盘历史,报告认为 2014 年 5 月-2015 年 5 月、2016 年 1 月后两次发生在行业企稳复苏阶段的估值修复具备较强的参考意义。第一轮估值修复前公司放松经销权管控、营收目标降速,表端业绩实现健康、可持续增长的确定性得到增强,同时 A 股牛市下估值整体扩张亦对公司估值跃迁有带动作用;第二轮估值跃迁则源自需求的修复,飞天批价重回上行周期重塑提价预期。投资建议:(1)白酒:板块历经四年调整期,2026 年有望迎来新一轮发展周期。
聚焦食品饮料行业:如何看待茅台估值修复机会?。复盘历史,报告认为 2014 年 5 月-2015 年 5 月、2016 年 1 月后两次发生在行业企稳复苏阶段的估值修复具备较强的参考意义。第一轮估值修复前公司放松经销权管控、营收目标降速,表端业绩实现健康、可持续增长的确定性得到增强,同时 A 股牛市下估值整体扩张亦对公司估值跃迁有带动作用;第二轮估值跃迁则源自需求的修复,飞天批价重回上行周期重塑提价预期。投资建议:(1)白酒:板块历经四年调整期,2026 年有望迎来新一轮发展周期。
聚焦食品饮料行业:如何看待茅台估值修复机会?。复盘历史,报告认为 2014 年 5 月-2015 年 5 月、2016 年 1 月后两次发生在行业企稳复苏阶段的估值修复具备较强的参考意义。第一轮估值修复前公司放松经销权管控、营收目标降速,表端业绩实现健康、可持续增长的确定性得到增强,同时 A 股牛市下估值整体扩张亦对公司估值跃迁有带动作用;第二轮估值跃迁则源自需求的修复,飞天批价重回上行周期重塑提价预期。投资建议:(1)白酒:板块历经四年调整期,2026 年有望迎来新一轮发展周期。核心数据:(1)30 倍以上区间:公司业绩/批价快速增长、行业高景气的同时,需叠加海外流动性宽松、整体牛市等外部因素。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、饮料、材料、白酒等议题。