聚焦首旅酒店(600258)公司深度报告:借势长风,行稳且速。报告认为新兴行业如新能源汽车、机器人、新媒体等差旅需求活跃,部分承接了传统的地产、金融等行业需求下降的缺口。2026 年初至今的两个法定节假日,国内酒店大盘 RevPAR 表现均超预期,1)元旦期间全国重点城市中高端连锁酒店平均RevPAR 同比+15.2%,ADR 同比+12.8%,OCC 同比+2.1pp 至 78.6%;2)春节假期可比口径下(2026 年第 8 周 vs 2025 年第 5 周,均为春节假期所在周度),全国酒店整体 RevPar 同比+23%,其中 ADR 同比+7%;Occ 同比+8pp。综合上述因素,报告认为未来酒店行业的供给仍将缓慢增加,但增速边际下降,进退成本低的小单体酒店数量或出现阶段性波动,但其对大盘及龙头影响有限。
聚焦首旅酒店(600258)公司深度报告:借势长风,行稳且速。报告认为新兴行业如新能源汽车、机器人、新媒体等差旅需求活跃,部分承接了传统的地产、金融等行业需求下降的缺口。2026 年初至今的两个法定节假日,国内酒店大盘 RevPAR 表现均超预期,1)元旦期间全国重点城市中高端连锁酒店平均RevPAR 同比+15.2%,ADR 同比+12.8%,OCC 同比+2.1pp 至 78.6%;2)春节假期可比口径下(2026 年第 8 周 vs 2025 年第 5 周,均为春节假期所在周度),全国酒店整体 RevPar 同比+23%,其中 ADR 同比+7%;Occ 同比+8pp。综合上述因素,报告认为未来酒店行业的供给仍将缓慢增加,但增速边际下降,进退成本低的小单体酒店数量或出现阶段性波动,但其对大盘及龙头影响有限。
聚焦首旅酒店(600258)公司深度报告:借势长风,行稳且速。报告认为新兴行业如新能源汽车、机器人、新媒体等差旅需求活跃,部分承接了传统的地产、金融等行业需求下降的缺口。2026 年初至今的两个法定节假日,国内酒店大盘 RevPAR 表现均超预期,1)元旦期间全国重点城市中高端连锁酒店平均RevPAR 同比+15.2%,ADR 同比+12.8%,OCC 同比+2.1pp 至 78.6%;2)春节假期可比口径下(2026 年第 8 周 vs 2025 年第 5 周,均为春节假期所在周度),全国酒店整体 RevPar 同比+23%,其中 ADR 同比+7%;Occ 同比+8pp。综合上述因素,报告认为未来酒店行业的供给仍将缓慢增加,但增速边际下降,进退成本低的小单体酒店数量或出现阶段性波动,但其对大盘及龙头影响有限。核心数据:2026 年初至今的两个法定节假日,国内酒店大盘 RevPAR 表现均超预期,1)元旦期间全国重点城市中高端连锁酒店平均RevPAR 同比+15.2%,ADR 同比+12.8%,OCC 同比+2.1pp 至 78.6%;2)春节假期可比口径下(2026 年第 8 周 vs 2025 年第 5 周,均为春节假期所在周度),全国酒店整体 RevPar 同比+23%,其中 ADR 同比+7%;拆分量价关系来看,2024 年,Occ 同比增速围绕 0%波动,但各周度 ADR 同比基本处于负增长状态。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 27。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了酒店、供需、首旅酒店、公司深度报告等议题。