聚焦鸣鸣很忙(01768.HK)鸣响渠道变革,忙驭万店星辰。展望未来,报告认为公司在北方及下沉市场仍有充足扩店空间,基于多品类扩容及精细化运营有望牵引店效企稳提升,以规模效应及自有品牌有望带动净利率提升。报告预计 2025-2027 年公司分别实现营收 649.8、854.6、997.2 亿元,分别同比+65.2%、+31.5%、+16.7%;考虑股份支付费用影响,报告预计归母净利润 22.5、31.2、40.4亿元,分别同比+169.8%、+38.7%、+29.5%。盈利预测:鸣鸣很忙已实现 2.1 万家以上门店布局,高速扩店驱动营收规模快速提升,同时 2025 年运营优化顺利带动净利率提振,后续市场扩张、店效改善、运营优化均有望形成潜在催化。
聚焦鸣鸣很忙(01768.HK)鸣响渠道变革,忙驭万店星辰。展望未来,报告认为公司在北方及下沉市场仍有充足扩店空间,基于多品类扩容及精细化运营有望牵引店效企稳提升,以规模效应及自有品牌有望带动净利率提升。报告预计 2025-2027 年公司分别实现营收 649.8、854.6、997.2 亿元,分别同比+65.2%、+31.5%、+16.7%;考虑股份支付费用影响,报告预计归母净利润 22.5、31.2、40.4亿元,分别同比+169.8%、+38.7%、+29.5%。盈利预测:鸣鸣很忙已实现 2.1 万家以上门店布局,高速扩店驱动营收规模快速提升,同时 2025 年运营优化顺利带动净利率提振,后续市场扩张、店效改善、运营优化均有望形成潜在催化。
聚焦鸣鸣很忙(01768.HK)鸣响渠道变革,忙驭万店星辰。展望未来,报告认为公司在北方及下沉市场仍有充足扩店空间,基于多品类扩容及精细化运营有望牵引店效企稳提升,以规模效应及自有品牌有望带动净利率提升。报告预计 2025-2027 年公司分别实现营收 649.8、854.6、997.2 亿元,分别同比+65.2%、+31.5%、+16.7%;考虑股份支付费用影响,报告预计归母净利润 22.5、31.2、40.4亿元,分别同比+169.8%、+38.7%、+29.5%。盈利预测:鸣鸣很忙已实现 2.1 万家以上门店布局,高速扩店驱动营收规模快速提升,同时 2025 年运营优化顺利带动净利率提振,后续市场扩张、店效改善、运营优化均有望形成潜在催化。核心数据:报告预计 2025-2027 年公司分别实现营收 649.8、854.6、997.2 亿元,分别同比+65.2%、+31.5%、+16.7%;考虑股份支付费用影响,报告预计归母净利润 22.5、31.2、40.4亿元,分别同比+169.8%、+38.7%、+29.5%;盈利预测:鸣鸣很忙已实现 2.1 万家以上门店布局,高速扩店驱动营收规模快速提升,同时 2025 年运营优化顺利带动净利率提振,后续市场扩张、店效改善、运营优化均有望形成潜在催化。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了商业模式、生态、零售、零食等议题。