聚焦黄山旅游(600054)跟踪报告:高铁带动流量增长,新项目开启业绩弹性。报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 3.02 亿、3.56 亿、3.9 亿;EPS 分别为 0.41/0.49/0.54 元,给予公司 26 年 30xPE,目标价为 14.70 元,给予“增持”评级。参考池黄、宣绩高铁开通后黄山北站客流增长超 30%的经验,交通改善将持续拉动景区客流及二次消费增长。北海宾馆改造后于 2025 年 9 月重新开业,定位高端,预计年贡献净利润约 2850万元;市中心滨江东路酒店项目(投资 5.3 亿元)及太平索道电气系统更新项目(投资 1.33 亿元)已相继启动,静态投资回收期分别为 16.14 年和 4.38 年,新项目陆续落地将打开业绩弹性。
聚焦黄山旅游(600054)跟踪报告:高铁带动流量增长,新项目开启业绩弹性。报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 3.02 亿、3.56 亿、3.9 亿;EPS 分别为 0.41/0.49/0.54 元,给予公司 26 年 30xPE,目标价为 14.70 元,给予“增持”评级。参考池黄、宣绩高铁开通后黄山北站客流增长超 30%的经验,交通改善将持续拉动景区客流及二次消费增长。北海宾馆改造后于 2025 年 9 月重新开业,定位高端,预计年贡献净利润约 2850万元;市中心滨江东路酒店项目(投资 5.3 亿元)及太平索道电气系统更新项目(投资 1.33 亿元)已相继启动,静态投资回收期分别为 16.14 年和 4.38 年,新项目陆续落地将打开业绩弹性。
聚焦黄山旅游(600054)跟踪报告:高铁带动流量增长,新项目开启业绩弹性。报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 3.02 亿、3.56 亿、3.9 亿;EPS 分别为 0.41/0.49/0.54 元,给予公司 26 年 30xPE,目标价为 14.70 元,给予“增持”评级。参考池黄、宣绩高铁开通后黄山北站客流增长超 30%的经验,交通改善将持续拉动景区客流及二次消费增长。北海宾馆改造后于 2025 年 9 月重新开业,定位高端,预计年贡献净利润约 2850万元;市中心滨江东路酒店项目(投资 5.3 亿元)及太平索道电气系统更新项目(投资 1.33 亿元)已相继启动,静态投资回收期分别为 16.14 年和 4.38 年,新项目陆续落地将打开业绩弹性。核心数据:报告预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 3.02 亿、3.56 亿、3.9 亿;EPS 分别为 0.41/0.49/0.54 元,给予公司 26 年 30xPE,目标价为 14.70 元,给予“增持”评级;参考池黄、宣绩高铁开通后黄山北站客流增长超 30%的经验,交通改善将持续拉动景区客流及二次消费增长。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了旅游、交通、景区、酒店等议题。