聚焦2025年对外经济部门体检报告:国际收支延续自主平衡,民间对外净头寸转正,祛魅有关汇率升值的宏大叙事。服务贸易顺差达到至少 150 亿美元的经济体即为“显著”顺差;(2)经常账户显著顺差,财政部认定经常账户顺差占 GDP比重达到 3%及以上即为“显著”;(3)持续性单边干预:财政部将连续 12 个月中至少 8 个月实施的、累计达到经济体 GDP至少 2%的外汇净购买行为,认定为持续性单边干预。服务贸易逆差收窄的主要贡献项是旅行服务,该项逆差同比减少 6%至 1988 亿美元,其中旅行服务支出 2540 亿美元,与上年基本持平,旅行服务收入增长 37%至 552 亿美元,创历史新高,表明外籍人员来华旅行热度提升,反映了我国实施单向免签政策的积极影响。
聚焦2025年对外经济部门体检报告:国际收支延续自主平衡,民间对外净头寸转正,祛魅有关汇率升值的宏大叙事。服务贸易顺差达到至少 150 亿美元的经济体即为“显著”顺差;(2)经常账户显著顺差,财政部认定经常账户顺差占 GDP比重达到 3%及以上即为“显著”;(3)持续性单边干预:财政部将连续 12 个月中至少 8 个月实施的、累计达到经济体 GDP至少 2%的外汇净购买行为,认定为持续性单边干预。服务贸易逆差收窄的主要贡献项是旅行服务,该项逆差同比减少 6%至 1988 亿美元,其中旅行服务支出 2540 亿美元,与上年基本持平,旅行服务收入增长 37%至 552 亿美元,创历史新高,表明外籍人员来华旅行热度提升,反映了我国实施单向免签政策的积极影响。
聚焦2025年对外经济部门体检报告:国际收支延续自主平衡,民间对外净头寸转正,祛魅有关汇率升值的宏大叙事。服务贸易顺差达到至少 150 亿美元的经济体即为“显著”顺差;(2)经常账户显著顺差,财政部认定经常账户顺差占 GDP比重达到 3%及以上即为“显著”;(3)持续性单边干预:财政部将连续 12 个月中至少 8 个月实施的、累计达到经济体 GDP至少 2%的外汇净购买行为,认定为持续性单边干预。服务贸易逆差收窄的主要贡献项是旅行服务,该项逆差同比减少 6%至 1988 亿美元,其中旅行服务支出 2540 亿美元,与上年基本持平,旅行服务收入增长 37%至 552 亿美元,创历史新高,表明外籍人员来华旅行热度提升,反映了我国实施单向免签政策的积极影响。核心数据:服务贸易顺差达到至少 150 亿美元的经济体即为“显著”顺差;(2)经常账户显著顺差,财政部认定经常账户顺差占 GDP比重达到 3%及以上即为“显著”;(3)持续性单边干预:财政部将连续 12 个月中至少 8 个月实施的、累计达到经济体 GDP至少 2%的外汇净购买行为,认定为持续性单边干预。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了汇率、经济、财政、贸易等议题。