聚焦2026区域经济盘点系列之二:250+地市经济财政债务大盘点。一般公共预算收入可比增速在 10%以上的地市主要分布在新疆、广西、湖北等中西部省份,而江苏、山东、浙江、安徽等东部省份大部分地市一般公共预算收入增速在 5%以下。债务负担方面,2025年大部分地市城投有息债务仍增长,但增速有所放缓,超半数地市城投债务率下降,主要分布在广东、河南、湖北、安徽等省份。目前河南商丘 1 年以内 AA、河南焦作 1-2 年 AA、四川巴中、广元和绵阳1 年以内 AA-平均估值在 2.1%以上,新疆巴音郭楞州 1 年以内 AA(2)、湖北黄石和荆州 1 年以内 AA-平均估值在 2.0%以上,收益率相对较高,可以根据自身风险偏好进行挖掘。
聚焦2026区域经济盘点系列之二:250+地市经济财政债务大盘点。一般公共预算收入可比增速在 10%以上的地市主要分布在新疆、广西、湖北等中西部省份,而江苏、山东、浙江、安徽等东部省份大部分地市一般公共预算收入增速在 5%以下。债务负担方面,2025年大部分地市城投有息债务仍增长,但增速有所放缓,超半数地市城投债务率下降,主要分布在广东、河南、湖北、安徽等省份。目前河南商丘 1 年以内 AA、河南焦作 1-2 年 AA、四川巴中、广元和绵阳1 年以内 AA-平均估值在 2.1%以上,新疆巴音郭楞州 1 年以内 AA(2)、湖北黄石和荆州 1 年以内 AA-平均估值在 2.0%以上,收益率相对较高,可以根据自身风险偏好进行挖掘。
聚焦2026区域经济盘点系列之二:250+地市经济财政债务大盘点。一般公共预算收入可比增速在 10%以上的地市主要分布在新疆、广西、湖北等中西部省份,而江苏、山东、浙江、安徽等东部省份大部分地市一般公共预算收入增速在 5%以下。债务负担方面,2025年大部分地市城投有息债务仍增长,但增速有所放缓,超半数地市城投债务率下降,主要分布在广东、河南、湖北、安徽等省份。目前河南商丘 1 年以内 AA、河南焦作 1-2 年 AA、四川巴中、广元和绵阳1 年以内 AA-平均估值在 2.1%以上,新疆巴音郭楞州 1 年以内 AA(2)、湖北黄石和荆州 1 年以内 AA-平均估值在 2.0%以上,收益率相对较高,可以根据自身风险偏好进行挖掘。核心数据:目前河南商丘 1 年以内 AA、河南焦作 1-2 年 AA、四川巴中、广元和绵阳1 年以内 AA-平均估值在 2.1%以上,新疆巴音郭楞州 1 年以内 AA(2)、湖北黄石和荆州 1 年以内 AA-平均估值在 2.0%以上,收益率相对较高,可以根据自身风险偏好进行挖掘;从 GDP 总量来看,江苏、山东、福建、浙江的发债地市经济实力整体较强,3000 亿元以上的地市比例超过 70%。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了经济、财政、GDP、城投等议题。