2018下半年利率债投资策略：债市继续看多，U型走势下伺机而动-申万宏源

报告摘要

报告维持2017年11月提出的判断：2018年债市布局年，2019年收获年。上半年债市走牛三大原因为社融下行、信用收缩担忧、经济不及预期及中美贸易战推升悲观预期，叠加通胀低于预期和资金面改善。经济处于边际放缓叠加去杠杆，关注政策边际放松；通胀全年无忧；资金面分化，金融市场无忧而实体融资成本上行；资管新规不改银行主导格局。策略上看多方向不变，10Y国债收益率波动区间3.4%-4%，推荐利率债和高等级信用债，可加杠杆拉长久期。适合债券投资者、机构研究员、基金经理等。

📋 报告目录

1. 核心观点
2. 经济与通胀分析
3. 资金面与监管
4. 债市策略与推荐品种