2018年基建投资边际改善的财政条件分析报告｜广发证券宏观专题

报告摘要

本报告聚焦市场核心疑问：2018年下半年基建投资能否边际改善？基于狭义财政支出、地方专项债和PPP三条线索，结合广义财政支出框架，深入分析资金来源。数据显示，前4月财政收入增速创近6年新高，下半年专项债发行或超1.35万亿，PPP清库影响小于0.3%。报告测算1-4月基建增速约8.6%，并提出支撑10%增速的资金组合。适合投资者、宏观研究员、政策分析师及政府机构参考。

📋 报告目录

1. 前言
2. 财政相关概念梳理
3. 年内狭义财政支出两点超预期变化
4. 财政收入显超预期
5. 结转结余项资金
6. 广义财政支出边际改善因素