聚焦3月物价数据点评:PPI转正,关注企业盈利改善情况。物价回升的可持续性关键在于企业盈利改善的广度,但目前企业盈利改善主要集中在上游采矿业、中游原材料等行业物价能否延续改善,摆脱 2023 年以来的低通胀,核心是企业盈利能否得到广谱性改善,促进居民收入增速回升,进而推动内生性需求改善。比增速由上月的 1.7%下降至 3 月的 0.3%,拉低 CPI 贡献约 0.3 个百分点;生活用品及服务CPI 同比增速由上月的 2.8%下降至 3 月的 1.5%,教育文化及娱乐 CPI 同比增速由上月的 2%下降至 3 月的 1.1%,分别拉低 CPI 贡献约 0.08、0.1 个百分点。
聚焦3月物价数据点评:PPI转正,关注企业盈利改善情况。物价回升的可持续性关键在于企业盈利改善的广度,但目前企业盈利改善主要集中在上游采矿业、中游原材料等行业物价能否延续改善,摆脱 2023 年以来的低通胀,核心是企业盈利能否得到广谱性改善,促进居民收入增速回升,进而推动内生性需求改善。比增速由上月的 1.7%下降至 3 月的 0.3%,拉低 CPI 贡献约 0.3 个百分点;生活用品及服务CPI 同比增速由上月的 2.8%下降至 3 月的 1.5%,教育文化及娱乐 CPI 同比增速由上月的 2%下降至 3 月的 1.1%,分别拉低 CPI 贡献约 0.08、0.1 个百分点。
聚焦3月物价数据点评:PPI转正,关注企业盈利改善情况。物价回升的可持续性关键在于企业盈利改善的广度,但目前企业盈利改善主要集中在上游采矿业、中游原材料等行业物价能否延续改善,摆脱 2023 年以来的低通胀,核心是企业盈利能否得到广谱性改善,促进居民收入增速回升,进而推动内生性需求改善。比增速由上月的 1.7%下降至 3 月的 0.3%,拉低 CPI 贡献约 0.3 个百分点;生活用品及服务CPI 同比增速由上月的 2.8%下降至 3 月的 1.5%,教育文化及娱乐 CPI 同比增速由上月的 2%下降至 3 月的 1.1%,分别拉低 CPI 贡献约 0.08、0.1 个百分点。核心数据:比增速由上月的 1.7%下降至 3 月的 0.3%,拉低 CPI 贡献约 0.3 个百分点;生活用品及服务CPI 同比增速由上月的 2.8%下降至 3 月的 1.5%,教育文化及娱乐 CPI 同比增速由上月的 2%下降至 3 月的 1.1%,分别拉低 CPI 贡献约 0.08、0.1 个百分点;受美伊冲突导致的原油价格上涨等因素影响,PPI 同比增速为 0.5%,较上月大幅回升 1.4 个百分点,2022 年10 月以来首次转正。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了盈利、有色、油气、3月物价数据点评等议题。