聚焦3月通胀数据点评:CPI同比降幅收窄,PPI同比由负转正。展望未来,目前居民部门的消费需求仍处于修复阶段,4月清明假期对消费品和服务价格起到一定支撑作用,观察高频数据预计4月蔬菜价格或将有所下行,报告认为4月CPI或将保持平稳,温和回升。3月服务价格环比由上月上涨1.1%转为下降1.1%,影响CPI环比下降约0.51个百分点,主要受春节假期后消费需求季节性回落影响,旅游环比下降12.9%,较上月由正转负。分类型来看,生产资料3月PPI同比上涨1.0%,而上月同比下降0.7%,生活资料3月PPI同比下降1.3%,降幅较上月收窄0.3个百分点。
聚焦3月通胀数据点评:CPI同比降幅收窄,PPI同比由负转正。展望未来,目前居民部门的消费需求仍处于修复阶段,4月清明假期对消费品和服务价格起到一定支撑作用,观察高频数据预计4月蔬菜价格或将有所下行,报告认为4月CPI或将保持平稳,温和回升。3月服务价格环比由上月上涨1.1%转为下降1.1%,影响CPI环比下降约0.51个百分点,主要受春节假期后消费需求季节性回落影响,旅游环比下降12.9%,较上月由正转负。分类型来看,生产资料3月PPI同比上涨1.0%,而上月同比下降0.7%,生活资料3月PPI同比下降1.3%,降幅较上月收窄0.3个百分点。
聚焦3月通胀数据点评:CPI同比降幅收窄,PPI同比由负转正。展望未来,目前居民部门的消费需求仍处于修复阶段,4月清明假期对消费品和服务价格起到一定支撑作用,观察高频数据预计4月蔬菜价格或将有所下行,报告认为4月CPI或将保持平稳,温和回升。3月服务价格环比由上月上涨1.1%转为下降1.1%,影响CPI环比下降约0.51个百分点,主要受春节假期后消费需求季节性回落影响,旅游环比下降12.9%,较上月由正转负。分类型来看,生产资料3月PPI同比上涨1.0%,而上月同比下降0.7%,生活资料3月PPI同比下降1.3%,降幅较上月收窄0.3个百分点。核心数据:3月服务价格环比由上月上涨1.1%转为下降1.1%,影响CPI环比下降约0.51个百分点,主要受春节假期后消费需求季节性回落影响,旅游环比下降12.9%,较上月由正转负;分类型来看,生产资料3月PPI同比上涨1.0%,而上月同比下降0.7%,生活资料3月PPI同比下降1.3%,降幅较上月收窄0.3个百分点;事件:4月10日,国家统计局公布数据显示,2026年3月,全国居民消费价格(CPI) 同比上涨1.0%,环比下跌0.7%,剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%。
本报告由太平洋证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了通胀、3月通胀数据点评等议题。