聚焦3月通胀数据点评:温和通胀。PPI:3 月 PPI 同比上涨 0.5%,Wind 一致预期 0.46%,前值- 0.9%,同比增速较上月大幅回升 1.4 pct,微高于市场预期,自 2022 年 10 月以来首次转正;环比上涨 1%,较上月 0.4% 的涨幅扩大 0.6pct,环比动能持续增强。(2)3 月 PPI 同比自 2022 年 10 月以来首次转正,环比涨幅持续扩大,核心驱动为美伊冲突引发的国际油价大幅上涨,PPI 结构呈现上游强、中下游弱的分化。燃料动力类 PPIRM 环比上涨 3.6%,较上月- 1.2%大幅回升 4.8 pct,环比涨幅在所有品类中居首,直接反映国际油价上涨对国内上游原材料采购成本的冲击,是 PPIRM 环比回升的核心驱动。
聚焦3月通胀数据点评:温和通胀。PPI:3 月 PPI 同比上涨 0.5%,Wind 一致预期 0.46%,前值- 0.9%,同比增速较上月大幅回升 1.4 pct,微高于市场预期,自 2022 年 10 月以来首次转正;环比上涨 1%,较上月 0.4% 的涨幅扩大 0.6pct,环比动能持续增强。(2)3 月 PPI 同比自 2022 年 10 月以来首次转正,环比涨幅持续扩大,核心驱动为美伊冲突引发的国际油价大幅上涨,PPI 结构呈现上游强、中下游弱的分化。燃料动力类 PPIRM 环比上涨 3.6%,较上月- 1.2%大幅回升 4.8 pct,环比涨幅在所有品类中居首,直接反映国际油价上涨对国内上游原材料采购成本的冲击,是 PPIRM 环比回升的核心驱动。
聚焦3月通胀数据点评:温和通胀。PPI:3 月 PPI 同比上涨 0.5%,Wind 一致预期 0.46%,前值- 0.9%,同比增速较上月大幅回升 1.4 pct,微高于市场预期,自 2022 年 10 月以来首次转正;环比上涨 1%,较上月 0.4% 的涨幅扩大 0.6pct,环比动能持续增强。(2)3 月 PPI 同比自 2022 年 10 月以来首次转正,环比涨幅持续扩大,核心驱动为美伊冲突引发的国际油价大幅上涨,PPI 结构呈现上游强、中下游弱的分化。燃料动力类 PPIRM 环比上涨 3.6%,较上月- 1.2%大幅回升 4.8 pct,环比涨幅在所有品类中居首,直接反映国际油价上涨对国内上游原材料采购成本的冲击,是 PPIRM 环比回升的核心驱动。核心数据:PPI:3 月 PPI 同比上涨 0.5%,Wind 一致预期 0.46%,前值- 0.9%,同比增速较上月大幅回升 1.4 pct,微高于市场预期,自 2022 年 10 月以来首次转正;环比上涨 1%,较上月 0.4% 的涨幅扩大 0.6pct,环比动能持续增强;燃料动力类 PPIRM 环比上涨 3.6%,较上月- 1.2%大幅回升 4.8 pct,环比涨幅在所有品类中居首,直接反映国际油价上涨对国内上游原材料采购成本的冲击,是 PPIRM 环比回升的核心驱动。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了通胀、3月通胀数据点评、温和通胀等议题。