聚焦4月十大金股:四月策略和十大金股。公司整体业绩趋势保持平稳增长,2025 年扣非归母净利润达到 3.9 亿元,同比下滑3.77%,主要系本年出货量下降,单位毛利略有上涨,2025 年度,公司经营活动产生现金流量净额-30.69 亿元,较上年同期下降幅度较大,主要系银价大涨,营业收入增长过快,应收账款和存货增长明显,且考虑利用自身授信而非供应商垫资以达到资金成本最低。公司向上延伸产业链布局,江苏德力聚新材料有限公司高端光伏电子材料基地项目已顺利建成投产,形成年产千吨电子级银粉的规模化生产能力, 同时建成全球领先的粉体材料研发中心,重点开展纳米银粉、 铜粉、银包铜粉等粉体的技术攻关与产品开发, 持续提升公司在高端电子材料领域的研发实力与产品竞争力。
聚焦4月十大金股:四月策略和十大金股。公司整体业绩趋势保持平稳增长,2025 年扣非归母净利润达到 3.9 亿元,同比下滑3.77%,主要系本年出货量下降,单位毛利略有上涨,2025 年度,公司经营活动产生现金流量净额-30.69 亿元,较上年同期下降幅度较大,主要系银价大涨,营业收入增长过快,应收账款和存货增长明显,且考虑利用自身授信而非供应商垫资以达到资金成本最低。公司向上延伸产业链布局,江苏德力聚新材料有限公司高端光伏电子材料基地项目已顺利建成投产,形成年产千吨电子级银粉的规模化生产能力, 同时建成全球领先的粉体材料研发中心,重点开展纳米银粉、 铜粉、银包铜粉等粉体的技术攻关与产品开发, 持续提升公司在高端电子材料领域的研发实力与产品竞争力。
聚焦4月十大金股:四月策略和十大金股。公司整体业绩趋势保持平稳增长,2025 年扣非归母净利润达到 3.9 亿元,同比下滑3.77%,主要系本年出货量下降,单位毛利略有上涨,2025 年度,公司经营活动产生现金流量净额-30.69 亿元,较上年同期下降幅度较大,主要系银价大涨,营业收入增长过快,应收账款和存货增长明显,且考虑利用自身授信而非供应商垫资以达到资金成本最低。公司向上延伸产业链布局,江苏德力聚新材料有限公司高端光伏电子材料基地项目已顺利建成投产,形成年产千吨电子级银粉的规模化生产能力, 同时建成全球领先的粉体材料研发中心,重点开展纳米银粉、 铜粉、银包铜粉等粉体的技术攻关与产品开发, 持续提升公司在高端电子材料领域的研发实力与产品竞争力。核心数据:公司整体业绩趋势保持平稳增长,2025 年扣非归母净利润达到 3.9 亿元,同比下滑3.77%,主要系本年出货量下降,单位毛利略有上涨,2025 年度,公司经营活动产生现金流量净额-30.69 亿元,较上年同期下降幅度较大,主要系银价大涨,营业收入增长过快,应收账款和存货增长明显,且考虑利用自身授信而非供应商垫资以达到资金成本最低;预测公司 2026-2028 年收入分别为 174、210、252 亿元,考虑到公司在浆料以及半导体的平台化布局,给予“买入”投资评级;从数据的角度来看,市场对于 3 月非农呈现反弹修复的预期,新增就业人数预计在 6-10 万,失业率维持在 4.4%不变。
本报告由华鑫证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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重点分析了盈利、4月十大金股、四月策略和十大金股等议题。