2018年6月行业配置月报：经济下行与流动性压力下的防御性策略｜中原证券

报告摘要

2018年6月A股面临经济下行与流动性压力，中美贸易战再起、解禁潮来袭，市场弱势特征明显。本报告回顾5月行业表现，指出消费和医药等防御性板块相对突出，TMT和医药投资热情较高。基于1-4月经济数据边际改善但下行压力未减，以及资管新规落地、美元走强等因素，建议6月继续以防御性配置为主，长线关注消费和医药，中线推荐创业蓝筹TMT，短线关注区域建设、小金属和有色金属。报告包含行业涨跌幅、估值变化及逻辑分析，适合投资者、分析师、基金经理等参考，以规避高负债行业和汇率风险。

📋 报告目录

1. 5月份行业表现回顾
2. 5月主要指数涨跌幅表现
3. 5月行业板块行情表现
4. 5月行业板块估值变化
5. 行业表现的逻辑分析
6. 宏观经济边际改善但下行压力仍存