2018海通证券策略报告：两地融合下AH股溢价趋于收敛

报告摘要

AH股溢价指数跌至117.2%，低于历史均值119%。本报告深入分析溢价根源：港股以机构为主偏好低估值蓝筹，A股个人投资者主导；增发制度差异加剧价差。展望未来，A股国际化加速、港股通扩容推动两地投资者结构趋同，上市制度改革使制度差异收窄，AH股溢价长期收敛趋势明确。适合策略分析师、基金经理、港股投资者及金融研究员参考，把握跨市场套利与配置机会。

📋 报告目录

1. AH股溢价略低于历史均值水平
2. AH溢价源于两地投资者结构及增发制度差异
3. AH股溢价未来不断趋于收敛