聚焦MINIMAX-W(00100.HK)全模态迭代,工程化打破算力成本边界。2025 年公司收入达 0.79 亿美元,其中 AI 原生产品/开放平台分别实现收入 0.53/0.26 亿美元,同比增长 143%/198%。投资建议:报告预计 MiniMax 2026-2028 年收入为 2.7、7.0、13.2 亿美元,同比增长 240.8%、161.0%、88.0%;Non-GAAP 归母净亏损为 6.3、8.1、6.4 亿美元。预计公司远期收入达 56.1 亿美元,稳态净利润为 19.6 亿美元,目标市值对应远期 PE 约 27 倍。
聚焦MINIMAX-W(00100.HK)全模态迭代,工程化打破算力成本边界。2025 年公司收入达 0.79 亿美元,其中 AI 原生产品/开放平台分别实现收入 0.53/0.26 亿美元,同比增长 143%/198%。投资建议:报告预计 MiniMax 2026-2028 年收入为 2.7、7.0、13.2 亿美元,同比增长 240.8%、161.0%、88.0%;Non-GAAP 归母净亏损为 6.3、8.1、6.4 亿美元。预计公司远期收入达 56.1 亿美元,稳态净利润为 19.6 亿美元,目标市值对应远期 PE 约 27 倍。
聚焦MINIMAX-W(00100.HK)全模态迭代,工程化打破算力成本边界。2025 年公司收入达 0.79 亿美元,其中 AI 原生产品/开放平台分别实现收入 0.53/0.26 亿美元,同比增长 143%/198%。投资建议:报告预计 MiniMax 2026-2028 年收入为 2.7、7.0、13.2 亿美元,同比增长 240.8%、161.0%、88.0%;Non-GAAP 归母净亏损为 6.3、8.1、6.4 亿美元。预计公司远期收入达 56.1 亿美元,稳态净利润为 19.6 亿美元,目标市值对应远期 PE 约 27 倍。核心数据:2025 年公司收入达 0.79 亿美元,其中 AI 原生产品/开放平台分别实现收入 0.53/0.26 亿美元,同比增长 143%/198%;投资建议:报告预计 MiniMax 2026-2028 年收入为 2.7、7.0、13.2 亿美元,同比增长 240.8%、161.0%、88.0%;Non-GAAP 归母净亏损为 6.3、8.1、6.4 亿美元。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 45 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、全球化、组织、MINIMAX等议题。