聚焦PMI数据解读:从PMI再看PPI高度。3 月生产 PMI 为 51.4%,环比回升 1.8 pct;新订单 PMI 升至 51.6%,环比回升 3pct,供需两端均重回扩张区间。3 月新出口订单 PMI 升至 2024年 5 月以来新高,环比大幅回升 4.1 pct,回升幅度在春节为 2 月的可比年份中处于中位水平(2021 年环比+ 2.4pct、2024 年环比+ 5.0pct)。限定油价水平后,基于 3 月主要原材料购进价格 PMI 为 63.9%,我们预测PPI 环比约为 1.5%,对应的 PPI 同比读数约为 1.1%。
聚焦PMI数据解读:从PMI再看PPI高度。3 月生产 PMI 为 51.4%,环比回升 1.8 pct;新订单 PMI 升至 51.6%,环比回升 3pct,供需两端均重回扩张区间。3 月新出口订单 PMI 升至 2024年 5 月以来新高,环比大幅回升 4.1 pct,回升幅度在春节为 2 月的可比年份中处于中位水平(2021 年环比+ 2.4pct、2024 年环比+ 5.0pct)。限定油价水平后,基于 3 月主要原材料购进价格 PMI 为 63.9%,我们预测PPI 环比约为 1.5%,对应的 PPI 同比读数约为 1.1%。
聚焦PMI数据解读:从PMI再看PPI高度。3 月生产 PMI 为 51.4%,环比回升 1.8 pct;新订单 PMI 升至 51.6%,环比回升 3pct,供需两端均重回扩张区间。3 月新出口订单 PMI 升至 2024年 5 月以来新高,环比大幅回升 4.1 pct,回升幅度在春节为 2 月的可比年份中处于中位水平(2021 年环比+ 2.4pct、2024 年环比+ 5.0pct)。限定油价水平后,基于 3 月主要原材料购进价格 PMI 为 63.9%,我们预测PPI 环比约为 1.5%,对应的 PPI 同比读数约为 1.1%。核心数据:3 月生产 PMI 为 51.4%,环比回升 1.8 pct;新订单 PMI 升至 51.6%,环比回升 3pct,供需两端均重回扩张区间;3 月新出口订单 PMI 升至 2024年 5 月以来新高,环比大幅回升 4.1 pct,回升幅度在春节为 2 月的可比年份中处于中位水平(2021 年环比+ 2.4pct、2024 年环比+ 5.0pct)。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了PMI、PMI数据解读、从PMI再看PPI高度等议题。