2018年年中宏观逻辑梳理与展望：多面体折射｜广发证券宏观经济报告

报告摘要

全球大类资产在用脚投票微滞胀还是微衰退？中国经济韧性从何而来？本报告由广发证券首席宏观分析师郭磊执笔，深入剖析2018年宏观经济的多面体折射。核心内容涵盖：1）贸易战待观察的增量资产冲突；2）去杠杆下的信用环境二元化；3）独角兽带来的工程师红利资产化与直接融资扩大预期；4）宏观折射下的周期性修正与系统性折价并存；5）通胀、通缩、避险交易交替出现以及下半年政策边际调整线索。报告共44页，包含10个逻辑篇章和展望篇，适合投资者、宏观分析师、经济学家及政策研究者深度阅读，把握2018年下半年宏观走势与资产配置方向。

📋 报告目录

1. 全球大类资产在用脚投票微滞胀还是微衰退
2. 中国经济的韧性从何而来
3. 贸易战：待观察的增量资产的冲突
4. 待解决的信用环境二元化
5. 待消化的工程师红利资产化及直接融资扩大预期
6. 2018年的宏观环境实质上是以上各因素共同形成的多面体折射
7. 宏观折射下的周期性修正与系统性折价并存
8. 宏观折射下的通胀交易
9. 通缩交易
10. 避险交易交替出现
11. 国内经济政策边际调整可能是下半年重要线索
12. 结论及以上假设之外可能存在的其它宏观冲击
13. 展望篇：基建可能已经处于年内的底部区域