聚焦REITs行业不动产资产证券化系列(五):购物中心供需格局重塑,看好重奢赛道与下沉龙头。商业不动产 REITs 试点为购物中心优质资产拓宽融资路径,存量8 单购物中心基础设施 REITs 市值整体涨幅达 34.5%,首批 10 单购物中心商业不动产 REITs 加速推进。估值层面,首批购物中心商业不动产 REITs 兼具成长性与抗风险属性,2026 年预测分派率达 3.8%-6.9%,处于全球成熟市场中游,核心重奢资产与下沉市场龙头具备投资价值。供给端,行业转向存量精耕,一线主导调改创新,大量优质项目分布于二三线等下沉城市;需求端,购物中心客流稳步提升,客群结构变化驱动业态更迭,下沉城市优质商业更能够虹吸远距离客群,低消费力客群与高龄客群比例提升,促使餐饮、文体娱等体验业态占比持续提升。
聚焦REITs行业不动产资产证券化系列(五):购物中心供需格局重塑,看好重奢赛道与下沉龙头。商业不动产 REITs 试点为购物中心优质资产拓宽融资路径,存量8 单购物中心基础设施 REITs 市值整体涨幅达 34.5%,首批 10 单购物中心商业不动产 REITs 加速推进。估值层面,首批购物中心商业不动产 REITs 兼具成长性与抗风险属性,2026 年预测分派率达 3.8%-6.9%,处于全球成熟市场中游,核心重奢资产与下沉市场龙头具备投资价值。供给端,行业转向存量精耕,一线主导调改创新,大量优质项目分布于二三线等下沉城市;需求端,购物中心客流稳步提升,客群结构变化驱动业态更迭,下沉城市优质商业更能够虹吸远距离客群,低消费力客群与高龄客群比例提升,促使餐饮、文体娱等体验业态占比持续提升。
聚焦REITs行业不动产资产证券化系列(五):购物中心供需格局重塑,看好重奢赛道与下沉龙头。商业不动产 REITs 试点为购物中心优质资产拓宽融资路径,存量8 单购物中心基础设施 REITs 市值整体涨幅达 34.5%,首批 10 单购物中心商业不动产 REITs 加速推进。估值层面,首批购物中心商业不动产 REITs 兼具成长性与抗风险属性,2026 年预测分派率达 3.8%-6.9%,处于全球成熟市场中游,核心重奢资产与下沉市场龙头具备投资价值。供给端,行业转向存量精耕,一线主导调改创新,大量优质项目分布于二三线等下沉城市;需求端,购物中心客流稳步提升,客群结构变化驱动业态更迭,下沉城市优质商业更能够虹吸远距离客群,低消费力客群与高龄客群比例提升,促使餐饮、文体娱等体验业态占比持续提升。核心数据:商业不动产 REITs 试点为购物中心优质资产拓宽融资路径,存量8 单购物中心基础设施 REITs 市值整体涨幅达 34.5%,首批 10 单购物中心商业不动产 REITs 加速推进;估值层面,首批购物中心商业不动产 REITs 兼具成长性与抗风险属性,2026 年预测分派率达 3.8%-6.9%,处于全球成熟市场中游,核心重奢资产与下沉市场龙头具备投资价值;重奢商业通常具备寡头垄断壁垒,成熟期项目占比 85.6%,高标载体、大辐射范围及高净值群体打造长周期经营韧性。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 53 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了REITs、供需、购物、基础设施等议题。