聚焦TCL电子(01070.HK)开启欧美黑电中高端市场征程。黑电业务销售结构提升:1)2025 年大尺寸显示(彩电)业务实现收入 647.1亿港元,同比+7.7%,其中 H2 同比+6.3%。2025 年北美市场,公司通过渠道升级带动产品结构升级,实现收入和 ASP 双提升,收入同比+11.2%,ASP 同比提升超 20%;虽然美国关税提升了 2025H2的成本,但不改公司业务改善的趋势。其他业务多点开花:1)与黑电强相关的互联网业务继续稳健增长,2025 年收入 31.1 亿港元,同比+18.3%;毛利率 56.4%,同比+0.2pct。
聚焦TCL电子(01070.HK)开启欧美黑电中高端市场征程。黑电业务销售结构提升:1)2025 年大尺寸显示(彩电)业务实现收入 647.1亿港元,同比+7.7%,其中 H2 同比+6.3%。2025 年北美市场,公司通过渠道升级带动产品结构升级,实现收入和 ASP 双提升,收入同比+11.2%,ASP 同比提升超 20%;虽然美国关税提升了 2025H2的成本,但不改公司业务改善的趋势。其他业务多点开花:1)与黑电强相关的互联网业务继续稳健增长,2025 年收入 31.1 亿港元,同比+18.3%;毛利率 56.4%,同比+0.2pct。
聚焦TCL电子(01070.HK)开启欧美黑电中高端市场征程。黑电业务销售结构提升:1)2025 年大尺寸显示(彩电)业务实现收入 647.1亿港元,同比+7.7%,其中 H2 同比+6.3%。2025 年北美市场,公司通过渠道升级带动产品结构升级,实现收入和 ASP 双提升,收入同比+11.2%,ASP 同比提升超 20%;虽然美国关税提升了 2025H2的成本,但不改公司业务改善的趋势。其他业务多点开花:1)与黑电强相关的互联网业务继续稳健增长,2025 年收入 31.1 亿港元,同比+18.3%;毛利率 56.4%,同比+0.2pct。核心数据:黑电业务销售结构提升:1)2025 年大尺寸显示(彩电)业务实现收入 647.1亿港元,同比+7.7%,其中 H2 同比+6.3%;2025 年北美市场,公司通过渠道升级带动产品结构升级,实现收入和 ASP 双提升,收入同比+11.2%,ASP 同比提升超 20%;其他业务多点开花:1)与黑电强相关的互联网业务继续稳健增长,2025 年收入 31.1 亿港元,同比+18.3%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了电子、TCL电子、01070.HK、开启欧美黑电中高端市场征程等议题。