聚焦【宏观专题】2025年年度跨境资本跟踪:大进大出。1)2025 年跨境资本净流出处于 2005 年以来的历史高位,内外资双向流动呈现大进大出的特征;2)证券投资双向大幅扩表,外资加仓人民币资产,内资证券投资流出 5757 亿美元,处于 2005 年以来历史高位,其中“港股通”和“南向通”渠道分别净流出 1822 亿美元和 145 亿美元,剔除“港股通”和“南向通”渠道后的内资证券投资流出为 3790 亿美元;3)直接投资双向活跃,内资企业加速出海进行全球化布局,内资直接投资净流出处于 2005 年以来历史高位;4)储备资产稳步攀升,货币黄金及外汇储备同步大幅增长;5)跨境存贷款规模大幅增长,时隔 3 年境外机构在我国境内的存款恢复净流入。
聚焦【宏观专题】2025年年度跨境资本跟踪:大进大出。1)2025 年跨境资本净流出处于 2005 年以来的历史高位,内外资双向流动呈现大进大出的特征;2)证券投资双向大幅扩表,外资加仓人民币资产,内资证券投资流出 5757 亿美元,处于 2005 年以来历史高位,其中“港股通”和“南向通”渠道分别净流出 1822 亿美元和 145 亿美元,剔除“港股通”和“南向通”渠道后的内资证券投资流出为 3790 亿美元;3)直接投资双向活跃,内资企业加速出海进行全球化布局,内资直接投资净流出处于 2005 年以来历史高位;4)储备资产稳步攀升,货币黄金及外汇储备同步大幅增长;5)跨境存贷款规模大幅增长,时隔 3 年境外机构在我国境内的存款恢复净流入。
聚焦【宏观专题】2025年年度跨境资本跟踪:大进大出。1)2025 年跨境资本净流出处于 2005 年以来的历史高位,内外资双向流动呈现大进大出的特征;2)证券投资双向大幅扩表,外资加仓人民币资产,内资证券投资流出 5757 亿美元,处于 2005 年以来历史高位,其中“港股通”和“南向通”渠道分别净流出 1822 亿美元和 145 亿美元,剔除“港股通”和“南向通”渠道后的内资证券投资流出为 3790 亿美元;3)直接投资双向活跃,内资企业加速出海进行全球化布局,内资直接投资净流出处于 2005 年以来历史高位;4)储备资产稳步攀升,货币黄金及外汇储备同步大幅增长;5)跨境存贷款规模大幅增长,时隔 3 年境外机构在我国境内的存款恢复净流入。核心数据:2)证券投资双向大幅扩表,外资加仓人民币资产,内资证券投资流出 5757 亿美元,处于 2005 年以来历史高位,其中“港股通”和“南向通”渠道分别净流出 1822 亿美元和 145 亿美元,剔除“港股通”和“南向通”渠道后的内资证券投资流出为 3790 亿美元;2025 年跨境资本净流出规模达到 8936 亿美元,处于 2005 年以来的最高水平;此外,这种扩大的净流出伴随着内外资双向活跃的“大进大出”:2025 年内资流出高达 15699 亿美元,内资回流仅 86 亿美元,内资净流出达 15613 亿美元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了宏观、宏观专题、2025年年度跨境资本跟踪、大进大出等议题。