聚焦【宏观专题】当中游足够强:从“受哺”退税到“反哺”财政——战略看多中游制造系列八。这种说法认为出口退税是一种符合国际惯例的制度安排,反映了出口退税有正当性,贸然减少可能对出口国产生风险:增值税在生产、批发和零售多环节征收,这样出口产品会负担出口国的增值税,如果不把这些税款退给出口商,出口产品的价格中就可能包含这部分增值税,从而出口产品在进口国就会面临双重征税的风险(一是出口国征收的增值税,二是进口国对其征收的国内税)。(三)本轮出口退税政策调整的标尺?“行业”是重要标尺之一:今年 1 月 20 日,财政部综合司司长李先忠在回答关于取消部分产品出口退税的提问时,明确点出其“有利于引导产业结构合理调整,促进产业转型升级,综合整治‘内卷式’竞争”;作为验证,本轮率先调整的光伏、电池就是“反内卷”重点行业。
聚焦【宏观专题】当中游足够强:从“受哺”退税到“反哺”财政——战略看多中游制造系列八。这种说法认为出口退税是一种符合国际惯例的制度安排,反映了出口退税有正当性,贸然减少可能对出口国产生风险:增值税在生产、批发和零售多环节征收,这样出口产品会负担出口国的增值税,如果不把这些税款退给出口商,出口产品的价格中就可能包含这部分增值税,从而出口产品在进口国就会面临双重征税的风险(一是出口国征收的增值税,二是进口国对其征收的国内税)。(三)本轮出口退税政策调整的标尺?“行业”是重要标尺之一:今年 1 月 20 日,财政部综合司司长李先忠在回答关于取消部分产品出口退税的提问时,明确点出其“有利于引导产业结构合理调整,促进产业转型升级,综合整治‘内卷式’竞争”;作为验证,本轮率先调整的光伏、电池就是“反内卷”重点行业。
聚焦【宏观专题】当中游足够强:从“受哺”退税到“反哺”财政——战略看多中游制造系列八。这种说法认为出口退税是一种符合国际惯例的制度安排,反映了出口退税有正当性,贸然减少可能对出口国产生风险:增值税在生产、批发和零售多环节征收,这样出口产品会负担出口国的增值税,如果不把这些税款退给出口商,出口产品的价格中就可能包含这部分增值税,从而出口产品在进口国就会面临双重征税的风险(一是出口国征收的增值税,二是进口国对其征收的国内税)。(三)本轮出口退税政策调整的标尺?“行业”是重要标尺之一:今年 1 月 20 日,财政部综合司司长李先忠在回答关于取消部分产品出口退税的提问时,明确点出其“有利于引导产业结构合理调整,促进产业转型升级,综合整治‘内卷式’竞争”;作为验证,本轮率先调整的光伏、电池就是“反内卷”重点行业。核心数据:证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号宏观专题 2026 年 04 月 18 日【宏观专题】当中游足够强:从“受哺”退税到“反哺”财政——战略看多中游制造系列八事 项2025 年,我国贸易顺差破万亿美元,同时出口退税破 2 万亿元(人民币,下同)、相当于税收收入总额的 12.1%,占比创历史新高;自2026 年 4 月 1 日起至 2026 年 12 月 31 日,将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至 6%;(三)本文采用方法2的合理性逻辑上,不含服务业、农业的干扰较小:由于服务业以“免税”和“零税率”为主,退税非主要工具,农业体量有限且增值税链条不完整,退税适用范围窄 (增值税贡献占比仅占 0.1%),出口退税集中于工业。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了宏观、财政、宏观专题、当中游足够强等议题。