聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列六:从二战美国看,变局下的“中游”突围。复盘历史,二战战前备战阶段美国出口份额快速提升(中游制造需求格外突出),“中游制造”板块实现盈利与估值同步上行,市值增速领先其他行业,且供给端呈现向头部企业集中的趋势。1938 年,美国出口份额为 12.8%,1945 年时为 37.2%,增长约 24.4 个百分点,二战时期峰值为 1944 年的 44.1%。在此背景下,全球对供应链安全、能源安全和产业自主可控的重视明显提升,供应链备份、能源投资及制造能力扩张需求随之增加,从而有望带动我国中游出口。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列六:从二战美国看,变局下的“中游”突围。复盘历史,二战战前备战阶段美国出口份额快速提升(中游制造需求格外突出),“中游制造”板块实现盈利与估值同步上行,市值增速领先其他行业,且供给端呈现向头部企业集中的趋势。1938 年,美国出口份额为 12.8%,1945 年时为 37.2%,增长约 24.4 个百分点,二战时期峰值为 1944 年的 44.1%。在此背景下,全球对供应链安全、能源安全和产业自主可控的重视明显提升,供应链备份、能源投资及制造能力扩张需求随之增加,从而有望带动我国中游出口。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列六:从二战美国看,变局下的“中游”突围。复盘历史,二战战前备战阶段美国出口份额快速提升(中游制造需求格外突出),“中游制造”板块实现盈利与估值同步上行,市值增速领先其他行业,且供给端呈现向头部企业集中的趋势。1938 年,美国出口份额为 12.8%,1945 年时为 37.2%,增长约 24.4 个百分点,二战时期峰值为 1944 年的 44.1%。在此背景下,全球对供应链安全、能源安全和产业自主可控的重视明显提升,供应链备份、能源投资及制造能力扩张需求随之增加,从而有望带动我国中游出口。核心数据:1938 年,美国出口份额为 12.8%,1945 年时为 37.2%,增长约 24.4 个百分点,二战时期峰值为 1944 年的 44.1%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了宏观、产业链、制造业、出口等议题。