聚焦【宏观快评】3月通胀数据点评:广义物价周期范式可能转变。❖ 3 月通胀数据:PPI 同比时隔 41 个月再度转正虽有汽油涨价影响,但长假过后需求季节性回落,3 月 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.3%降至 1%;核心 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.8%降至 1.1%。受油价以及中游制造价格持续上涨影响,PPI 环比上涨 1%,连续 6 个月上涨,PPI 同比则从-0.9%升至 0.5%,时隔 41 个月再度转正。预计 1 季度 GDP 平减指数或升至 0%左右,在 11 个季度连降后有望转正。
聚焦【宏观快评】3月通胀数据点评:广义物价周期范式可能转变。❖ 3 月通胀数据:PPI 同比时隔 41 个月再度转正虽有汽油涨价影响,但长假过后需求季节性回落,3 月 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.3%降至 1%;核心 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.8%降至 1.1%。受油价以及中游制造价格持续上涨影响,PPI 环比上涨 1%,连续 6 个月上涨,PPI 同比则从-0.9%升至 0.5%,时隔 41 个月再度转正。预计 1 季度 GDP 平减指数或升至 0%左右,在 11 个季度连降后有望转正。
聚焦【宏观快评】3月通胀数据点评:广义物价周期范式可能转变。❖ 3 月通胀数据:PPI 同比时隔 41 个月再度转正虽有汽油涨价影响,但长假过后需求季节性回落,3 月 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.3%降至 1%;核心 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.8%降至 1.1%。受油价以及中游制造价格持续上涨影响,PPI 环比上涨 1%,连续 6 个月上涨,PPI 同比则从-0.9%升至 0.5%,时隔 41 个月再度转正。预计 1 季度 GDP 平减指数或升至 0%左右,在 11 个季度连降后有望转正。核心数据:❖ 3 月通胀数据:PPI 同比时隔 41 个月再度转正虽有汽油涨价影响,但长假过后需求季节性回落,3 月 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.3%降至 1%;核心 CPI 环比下降 0.7%,同比从 1.8%降至 1.1%;受油价以及中游制造价格持续上涨影响,PPI 环比上涨 1%,连续 6 个月上涨,PPI 同比则从-0.9%升至 0.5%,时隔 41 个月再度转正。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了宏观、通胀、GDP、经济等议题。