聚焦【粤开宏观】一季度经济数据解读:“双5%”增速的含金量。一季度居民人均可支配收入中位数同比增长 5.0%,1—2 月规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%。结构上,三个领域呈现出独立走势:房地产投资持续低迷但销售端出现边际改善,一线城市呈现改善性需求带动新房、刚需支撑二手房房价回稳的分化格局;制造业投资逆势提速至 4.1%,主要受益于企业盈利改善、设备更新政策持续发力以及产业智能化绿色化方向的结构性增量;进口金额同比持续走高至 3 月的 27.8%,反映了国际能源及有色金属价格上涨的价格效应与国内生产和需求改善带来的补库需求。总体而言,在政策空间充裕、产业链韧性增强、能源安全底线有保障的条件下,全年有望顺利实现 4.5%—5%的增速目标。
聚焦【粤开宏观】一季度经济数据解读:“双5%”增速的含金量。一季度居民人均可支配收入中位数同比增长 5.0%,1—2 月规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%。结构上,三个领域呈现出独立走势:房地产投资持续低迷但销售端出现边际改善,一线城市呈现改善性需求带动新房、刚需支撑二手房房价回稳的分化格局;制造业投资逆势提速至 4.1%,主要受益于企业盈利改善、设备更新政策持续发力以及产业智能化绿色化方向的结构性增量;进口金额同比持续走高至 3 月的 27.8%,反映了国际能源及有色金属价格上涨的价格效应与国内生产和需求改善带来的补库需求。总体而言,在政策空间充裕、产业链韧性增强、能源安全底线有保障的条件下,全年有望顺利实现 4.5%—5%的增速目标。
聚焦【粤开宏观】一季度经济数据解读:“双5%”增速的含金量。一季度居民人均可支配收入中位数同比增长 5.0%,1—2 月规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%。结构上,三个领域呈现出独立走势:房地产投资持续低迷但销售端出现边际改善,一线城市呈现改善性需求带动新房、刚需支撑二手房房价回稳的分化格局;制造业投资逆势提速至 4.1%,主要受益于企业盈利改善、设备更新政策持续发力以及产业智能化绿色化方向的结构性增量;进口金额同比持续走高至 3 月的 27.8%,反映了国际能源及有色金属价格上涨的价格效应与国内生产和需求改善带来的补库需求。总体而言,在政策空间充裕、产业链韧性增强、能源安全底线有保障的条件下,全年有望顺利实现 4.5%—5%的增速目标。核心数据:一季度居民人均可支配收入中位数同比增长 5.0%,1—2 月规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%;制造业投资逆势提速至 4.1%,主要受益于企业盈利改善、设备更新政策持续发力以及产业智能化绿色化方向的结构性增量;进口金额同比持续走高至 3 月的 27.8%,反映了国际能源及有色金属价格上涨的价格效应与国内生产和需求改善带来的补库需求。
本报告由粤开证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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重点分析了宏观、经济、制造业、供需等议题。