聚焦万凯新材(301216)首次覆盖报告:瓶片龙头筑基,一体化延伸+新材料驱动成长。截至 4 月 3 日,国内聚酯瓶片价格自年初以来上涨 43.4%至 8650元/吨,价差自年初以来上涨 618 元/吨,本次瓶片价格上涨不仅是成本传导下的跟涨原油,更是短期出现海内外大厂频发不可抗力供需错配下的加工费修复;同时行业扩产接近尾声且需求呈刚性增长,报告预计 26/27/28 年供给缺口分别为 36/101/251 万吨,供需格局呈现逐步好转趋势。26 年及之后可统计新增产能仅 45 万吨,随着落后产能出清及需求恢复,开工率有望逐步修复;需求端伴随长丝、瓶片等领域稳健增长,报告预计 26/27/28 分别有 63/30/109 万吨的供给缺口,供需格局或将逐步优化。
聚焦万凯新材(301216)首次覆盖报告:瓶片龙头筑基,一体化延伸+新材料驱动成长。截至 4 月 3 日,国内聚酯瓶片价格自年初以来上涨 43.4%至 8650元/吨,价差自年初以来上涨 618 元/吨,本次瓶片价格上涨不仅是成本传导下的跟涨原油,更是短期出现海内外大厂频发不可抗力供需错配下的加工费修复;同时行业扩产接近尾声且需求呈刚性增长,报告预计 26/27/28 年供给缺口分别为 36/101/251 万吨,供需格局呈现逐步好转趋势。26 年及之后可统计新增产能仅 45 万吨,随着落后产能出清及需求恢复,开工率有望逐步修复;需求端伴随长丝、瓶片等领域稳健增长,报告预计 26/27/28 分别有 63/30/109 万吨的供给缺口,供需格局或将逐步优化。
聚焦万凯新材(301216)首次覆盖报告:瓶片龙头筑基,一体化延伸+新材料驱动成长。截至 4 月 3 日,国内聚酯瓶片价格自年初以来上涨 43.4%至 8650元/吨,价差自年初以来上涨 618 元/吨,本次瓶片价格上涨不仅是成本传导下的跟涨原油,更是短期出现海内外大厂频发不可抗力供需错配下的加工费修复;同时行业扩产接近尾声且需求呈刚性增长,报告预计 26/27/28 年供给缺口分别为 36/101/251 万吨,供需格局呈现逐步好转趋势。26 年及之后可统计新增产能仅 45 万吨,随着落后产能出清及需求恢复,开工率有望逐步修复;需求端伴随长丝、瓶片等领域稳健增长,报告预计 26/27/28 分别有 63/30/109 万吨的供给缺口,供需格局或将逐步优化。核心数据:截至 4 月 3 日,国内聚酯瓶片价格自年初以来上涨 43.4%至 8650元/吨,价差自年初以来上涨 618 元/吨,本次瓶片价格上涨不仅是成本传导下的跟涨原油,更是短期出现海内外大厂频发不可抗力供需错配下的加工费修复;同时行业扩产接近尾声且需求呈刚性增长,报告预计 26/27/28 年供给缺口分别为 36/101/251 万吨,供需格局呈现逐步好转趋势。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
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重点分析了材料、产业链、供需、消费等议题。