聚焦专题报告:再谈康波周期、货币体系重塑与黄金。2000 年欧元出现后美元外储占比跌破 70%,欧债危机后该占比上升直至 2015 年再度转降,疫后跌破 60%。系统性出清完成后全球将进入新一轮康波周期的复苏期,可能会有战后重建、AI 技术大规模应用带来的资本开支等新的增长红利,全球回归“脱虚向实”,黄金价值也将逐步收敛。❑ 另一方面,美国今年为何大刀阔斧地针对委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等地区?报告认为这是为了进入“脱虚向实”阶段做铺垫,通过控制上游产地来建立资源壁垒,抵消技术进步对于美国制造业出口份额的侵蚀。
聚焦专题报告:再谈康波周期、货币体系重塑与黄金。2000 年欧元出现后美元外储占比跌破 70%,欧债危机后该占比上升直至 2015 年再度转降,疫后跌破 60%。系统性出清完成后全球将进入新一轮康波周期的复苏期,可能会有战后重建、AI 技术大规模应用带来的资本开支等新的增长红利,全球回归“脱虚向实”,黄金价值也将逐步收敛。❑ 另一方面,美国今年为何大刀阔斧地针对委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等地区?报告认为这是为了进入“脱虚向实”阶段做铺垫,通过控制上游产地来建立资源壁垒,抵消技术进步对于美国制造业出口份额的侵蚀。
聚焦专题报告:再谈康波周期、货币体系重塑与黄金。2000 年欧元出现后美元外储占比跌破 70%,欧债危机后该占比上升直至 2015 年再度转降,疫后跌破 60%。系统性出清完成后全球将进入新一轮康波周期的复苏期,可能会有战后重建、AI 技术大规模应用带来的资本开支等新的增长红利,全球回归“脱虚向实”,黄金价值也将逐步收敛。❑ 另一方面,美国今年为何大刀阔斧地针对委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等地区?报告认为这是为了进入“脱虚向实”阶段做铺垫,通过控制上游产地来建立资源壁垒,抵消技术进步对于美国制造业出口份额的侵蚀。核心数据:2000 年欧元出现后美元外储占比跌破 70%,欧债危机后该占比上升直至 2015 年再度转降,疫后跌破 60%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了黄金、专题报告、再谈康波周期、货币体系重塑与黄金等议题。