聚焦专题报告:如何看待交易拥挤度对AI板块的影响?。3增长才是硬道理,高成交+高估值时,利润能否延续高增,决定后续走势:如果以该指标最突出的两次来看,15 年成交拥挤、但创业板因大量并购重组产生的业绩不达承诺、已为后续的商誉减值埋下隐患,预示着利润增速无法兑现;21 年“茅指数”交易拥挤时,同样遭遇利润放缓预期,白酒上半年增速降速、白电受到成本+地产挤压。那么,这部分高增长的公司(多集中在科技)市值占比提升、成交占比提升是一件自然而然的事情。这两种情形演绎概率都不大,因而,高景气稀缺性仍有望延续,A 股成交集中度可能持续处在高位。
聚焦专题报告:如何看待交易拥挤度对AI板块的影响?。3增长才是硬道理,高成交+高估值时,利润能否延续高增,决定后续走势:如果以该指标最突出的两次来看,15 年成交拥挤、但创业板因大量并购重组产生的业绩不达承诺、已为后续的商誉减值埋下隐患,预示着利润增速无法兑现;21 年“茅指数”交易拥挤时,同样遭遇利润放缓预期,白酒上半年增速降速、白电受到成本+地产挤压。那么,这部分高增长的公司(多集中在科技)市值占比提升、成交占比提升是一件自然而然的事情。这两种情形演绎概率都不大,因而,高景气稀缺性仍有望延续,A 股成交集中度可能持续处在高位。
聚焦专题报告:如何看待交易拥挤度对AI板块的影响?。3增长才是硬道理,高成交+高估值时,利润能否延续高增,决定后续走势:如果以该指标最突出的两次来看,15 年成交拥挤、但创业板因大量并购重组产生的业绩不达承诺、已为后续的商誉减值埋下隐患,预示着利润增速无法兑现;21 年“茅指数”交易拥挤时,同样遭遇利润放缓预期,白酒上半年增速降速、白电受到成本+地产挤压。那么,这部分高增长的公司(多集中在科技)市值占比提升、成交占比提升是一件自然而然的事情。这两种情形演绎概率都不大,因而,高景气稀缺性仍有望延续,A 股成交集中度可能持续处在高位。核心数据:周末一张 21 年的图引发讨论:A 股前 5%成交量的公司总成交占比;当下市场前 5%个股成交额集中度来到 43.9%(MA20,截至 4 月 20 日)。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、专题报告等议题。