聚焦东方甄选(01797.HK)首次覆盖报告:品牌转型,玉汝于成。3)由于业务结构调整及人员变动,FY2023-25 营收净利波动,但 FY2026 起企稳,FY2026H1 营收 23.12 亿元/+5.7%(剔除与辉同行后增长 17%),经调整净利 2.58 亿元(上年同期亏损 161 万元)。3)复盘仓储超市及量贩零食业态的发展历程,报告认为零售行业已不再是朴素的线上与线下博弈的逻辑或价格维度之争,线上线下全渠道融合是重要趋势,核心看重供应链选品能力以及与消费者信任关系的长期建立。1)直播电商是重要的线上零售业态,国内市场规模自 2020 年的 1.24 万亿元增至2024 年的 5.79 万亿元,CAGR 为 47%,预计 2027 年将增至 8.79 万亿元,CAGR为 14.9%。
聚焦东方甄选(01797.HK)首次覆盖报告:品牌转型,玉汝于成。3)由于业务结构调整及人员变动,FY2023-25 营收净利波动,但 FY2026 起企稳,FY2026H1 营收 23.12 亿元/+5.7%(剔除与辉同行后增长 17%),经调整净利 2.58 亿元(上年同期亏损 161 万元)。3)复盘仓储超市及量贩零食业态的发展历程,报告认为零售行业已不再是朴素的线上与线下博弈的逻辑或价格维度之争,线上线下全渠道融合是重要趋势,核心看重供应链选品能力以及与消费者信任关系的长期建立。1)直播电商是重要的线上零售业态,国内市场规模自 2020 年的 1.24 万亿元增至2024 年的 5.79 万亿元,CAGR 为 47%,预计 2027 年将增至 8.79 万亿元,CAGR为 14.9%。
聚焦东方甄选(01797.HK)首次覆盖报告:品牌转型,玉汝于成。3)由于业务结构调整及人员变动,FY2023-25 营收净利波动,但 FY2026 起企稳,FY2026H1 营收 23.12 亿元/+5.7%(剔除与辉同行后增长 17%),经调整净利 2.58 亿元(上年同期亏损 161 万元)。3)复盘仓储超市及量贩零食业态的发展历程,报告认为零售行业已不再是朴素的线上与线下博弈的逻辑或价格维度之争,线上线下全渠道融合是重要趋势,核心看重供应链选品能力以及与消费者信任关系的长期建立。1)直播电商是重要的线上零售业态,国内市场规模自 2020 年的 1.24 万亿元增至2024 年的 5.79 万亿元,CAGR 为 47%,预计 2027 年将增至 8.79 万亿元,CAGR为 14.9%。核心数据:3)由于业务结构调整及人员变动,FY2023-25 营收净利波动,但 FY2026 起企稳,FY2026H1 营收 23.12 亿元/+5.7%(剔除与辉同行后增长 17%),经调整净利 2.58 亿元(上年同期亏损 161 万元);1)直播电商是重要的线上零售业态,国内市场规模自 2020 年的 1.24 万亿元增至2024 年的 5.79 万亿元,CAGR 为 47%,预计 2027 年将增至 8.79 万亿元,CAGR为 14.9%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、教育、电商、直播等议题。