聚焦东方证券(600958)业绩扩表回暖,资管底部回升。公司客户资金账户总数为 329.01 万户,同比+12.68%;股基交易市占率 1.34%,同比提升 0.34pct;买方投顾及高净值客群稳中求进,代销非货产品规模增长40.8%,结构进一步优化。-13%,其中,两融余额市占提升,融出资金利息收入 13.33 亿元,同比+19.5%;买入返售利息收入 1.11 亿元,同比+14.2%。预计公司 2026-2027 年归母净利润分别为 65.4 亿元、73.7 亿元;参考同业及公司近五年 PB 中枢在 0.9-1.9 倍,给予 2026 年 1.2xPB 估值,对应A 股合理价值为 12.34 元/股,根据 A/H 股溢价,对应 H 股合理价值 7.44港元/股,均维持 “买入”评级。
聚焦东方证券(600958)业绩扩表回暖,资管底部回升。公司客户资金账户总数为 329.01 万户,同比+12.68%;股基交易市占率 1.34%,同比提升 0.34pct;买方投顾及高净值客群稳中求进,代销非货产品规模增长40.8%,结构进一步优化。-13%,其中,两融余额市占提升,融出资金利息收入 13.33 亿元,同比+19.5%;买入返售利息收入 1.11 亿元,同比+14.2%。预计公司 2026-2027 年归母净利润分别为 65.4 亿元、73.7 亿元;参考同业及公司近五年 PB 中枢在 0.9-1.9 倍,给予 2026 年 1.2xPB 估值,对应A 股合理价值为 12.34 元/股,根据 A/H 股溢价,对应 H 股合理价值 7.44港元/股,均维持 “买入”评级。
聚焦东方证券(600958)业绩扩表回暖,资管底部回升。公司客户资金账户总数为 329.01 万户,同比+12.68%;股基交易市占率 1.34%,同比提升 0.34pct;买方投顾及高净值客群稳中求进,代销非货产品规模增长40.8%,结构进一步优化。-13%,其中,两融余额市占提升,融出资金利息收入 13.33 亿元,同比+19.5%;买入返售利息收入 1.11 亿元,同比+14.2%。预计公司 2026-2027 年归母净利润分别为 65.4 亿元、73.7 亿元;参考同业及公司近五年 PB 中枢在 0.9-1.9 倍,给予 2026 年 1.2xPB 估值,对应A 股合理价值为 12.34 元/股,根据 A/H 股溢价,对应 H 股合理价值 7.44港元/股,均维持 “买入”评级。核心数据:公司客户资金账户总数为 329.01 万户,同比+12.68%;股基交易市占率 1.34%,同比提升 0.34pct;买方投顾及高净值客群稳中求进,代销非货产品规模增长40.8%,结构进一步优化。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了东方证券、业绩扩表回暖、资管底部回升等议题。