2018有色金属行业投资策略：“钴锡之年，铜铝相伴”｜兴业证券

报告摘要

2018年上半年有色金属价格弱势震荡，但铟涨幅高达23%，钴、锡、铜、铝结构性机会凸显。缅甸锡精矿出口同比腰斩，全球锡供给预计从7万吨骤降至4万吨，锡价拐点已至；钴受益新能源汽车三元电池需求爆发及嘉能可KCC复产不及预期，资源为王逻辑持续强化；铜处于加息周期中的上行阶段，供给受限叠加补库周期；电解铝成本底与产能底已现，库存下降。报告深度剖析四大金属供需格局，并重点推荐锡业股份、华友钴业、寒锐钴业、紫金矿业等标的，适合有色金属投资者、基金经理及行业研究员把握下半年投资主线。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年行业回顾
2. 锡行业分析
3. 钴行业分析
4. 铜行业分析
5. 电解铝分析
6. 重点推荐标的
7. 风险提示