港股市场2018下半年投资策略：流动性紧缩与盈利复苏｜光大证券

报告摘要

2018年上半年，流动性紧缩成为全球股市节奏变化的根本原因。本报告深入分析港股及中资股对流动性的风险暴露，指出其低于其他新兴市场，并强调流动性紧缩不必然导致权益资产泡沫萎缩，经济增长仍是关键。报告回顾2016-2017年全球股市普涨基础——实体经济与企业盈利持续复苏，认为早前普涨是权益资产新一轮周期的序曲。适合港股投资者、基金经理、策略分析师及投资机构，助其把握下半年投资机会。

📋 报告目录

1. 序曲后的变奏：流动性紧缩放慢全球股市节奏
2. 全球股市早前普涨是新时代的序曲而非流动性泛滥最后高潮
3. 港股及中资股风险暴露分析
4. 盈利复苏与估值持续萎缩
5. 下半年投资策略展望