聚焦中国软件国际(00354.HK)核心收入稳健,AI业务高增长,利润承压。2025 年实现收入 170.27 亿元(YoY+0.5%),归母净利润为 3.21 亿元(YoY-37.3%);剔除一次性离职补偿及商誉减值影响后,经调整除税前溢利为 6.82 亿元,同比增长 0.2%。25 年全栈 AI 业务增长显著,实现收入约 20.02 亿元,同比+109.2%,占总收入比重由 24 年的 5.6%提升至 11.8%。预测 26-28 年 AI 业务保持高增长,非 AI 业务稳健,预测整体收入稳健增长,毛利率随业务结构优化略回升;预测费用率下降带动净利润双位数增长。
聚焦中国软件国际(00354.HK)核心收入稳健,AI业务高增长,利润承压。2025 年实现收入 170.27 亿元(YoY+0.5%),归母净利润为 3.21 亿元(YoY-37.3%);剔除一次性离职补偿及商誉减值影响后,经调整除税前溢利为 6.82 亿元,同比增长 0.2%。25 年全栈 AI 业务增长显著,实现收入约 20.02 亿元,同比+109.2%,占总收入比重由 24 年的 5.6%提升至 11.8%。预测 26-28 年 AI 业务保持高增长,非 AI 业务稳健,预测整体收入稳健增长,毛利率随业务结构优化略回升;预测费用率下降带动净利润双位数增长。
聚焦中国软件国际(00354.HK)核心收入稳健,AI业务高增长,利润承压。2025 年实现收入 170.27 亿元(YoY+0.5%),归母净利润为 3.21 亿元(YoY-37.3%);剔除一次性离职补偿及商誉减值影响后,经调整除税前溢利为 6.82 亿元,同比增长 0.2%。25 年全栈 AI 业务增长显著,实现收入约 20.02 亿元,同比+109.2%,占总收入比重由 24 年的 5.6%提升至 11.8%。预测 26-28 年 AI 业务保持高增长,非 AI 业务稳健,预测整体收入稳健增长,毛利率随业务结构优化略回升;预测费用率下降带动净利润双位数增长。核心数据:2025 年实现收入 170.27 亿元(YoY+0.5%),归母净利润为 3.21 亿元(YoY-37.3%);剔除一次性离职补偿及商誉减值影响后,经调整除税前溢利为 6.82 亿元,同比增长 0.2%;25 年全栈 AI 业务增长显著,实现收入约 20.02 亿元,同比+109.2%,占总收入比重由 24 年的 5.6%提升至 11.8%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、收入、软件、中国软件国际等议题。