聚焦中观产业研究系列之一:“反内卷”与集群化,区域比较优势如何支撑产业升级?。具体来说,传统产业基于比较优势的集群化进程持续推进,新兴产业发展要谋求突破,同时兼顾优势互补和产业安全。从行业演化规律来看,集中度提升、净利率同步上行,意味着行业发展进入黄金区间,例如家电零部件和化学制药行业;集中度回落、净利率上行,通常出现在行业高景气红利期,例如半导体和元件;集中度提升但净利率下行,多为行业格局重构阵痛期,例如 IT 服务和军工电子;而集中度与净利率双双下行,多为内卷的反映,例如电网设备和电子化学品。❑ 各行业集中度与盈利的关系如何?集群化与反内卷都或多或少指向行业集中度提升的逻辑,但是集中度提升并非一定伴随着行业盈利的改善。
聚焦中观产业研究系列之一:“反内卷”与集群化,区域比较优势如何支撑产业升级?。具体来说,传统产业基于比较优势的集群化进程持续推进,新兴产业发展要谋求突破,同时兼顾优势互补和产业安全。从行业演化规律来看,集中度提升、净利率同步上行,意味着行业发展进入黄金区间,例如家电零部件和化学制药行业;集中度回落、净利率上行,通常出现在行业高景气红利期,例如半导体和元件;集中度提升但净利率下行,多为行业格局重构阵痛期,例如 IT 服务和军工电子;而集中度与净利率双双下行,多为内卷的反映,例如电网设备和电子化学品。❑ 各行业集中度与盈利的关系如何?集群化与反内卷都或多或少指向行业集中度提升的逻辑,但是集中度提升并非一定伴随着行业盈利的改善。
聚焦中观产业研究系列之一:“反内卷”与集群化,区域比较优势如何支撑产业升级?。具体来说,传统产业基于比较优势的集群化进程持续推进,新兴产业发展要谋求突破,同时兼顾优势互补和产业安全。从行业演化规律来看,集中度提升、净利率同步上行,意味着行业发展进入黄金区间,例如家电零部件和化学制药行业;集中度回落、净利率上行,通常出现在行业高景气红利期,例如半导体和元件;集中度提升但净利率下行,多为行业格局重构阵痛期,例如 IT 服务和军工电子;而集中度与净利率双双下行,多为内卷的反映,例如电网设备和电子化学品。❑ 各行业集中度与盈利的关系如何?集群化与反内卷都或多或少指向行业集中度提升的逻辑,但是集中度提升并非一定伴随着行业盈利的改善。核心数据:2022 年和 2024 年工业和信息化部公布了两批共 80 个国家先进制造业集群名单。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了盈利、中观产业研究系列之一等议题。