聚焦中银宽基指数定量配置系列专题(二):宏观因子优选风格配置策略。宏观单因子构建:基于经济增长、通货膨胀、货币信贷三大维度的宏观经济经典指标,从指标原值、趋势动量、均线斜率、均线偏离度四个方向批量化构建宏观单因子库,根据经典经济学逻辑统一设定单因子对大小市值与高低估值两组风格轮动的研判方向。因子动态优选与复合:基于“旬度+年度”长、短期动量复合指标对单因子策略动态打分,采用“不分层”模式直接从全部单因子策略池中优选综合得分最高的 10 个策略,继而以“等权投票器”模式复合优选策略对应的因子得到两组风格的复合信号,最终根据两组风格优选因子的数量占比确定 4 个风格指数(中证红利、创业板指、上证 50、中证 1000)的目标持仓权重,实现宏观因子驱动的动态风格配置。
聚焦中银宽基指数定量配置系列专题(二):宏观因子优选风格配置策略。宏观单因子构建:基于经济增长、通货膨胀、货币信贷三大维度的宏观经济经典指标,从指标原值、趋势动量、均线斜率、均线偏离度四个方向批量化构建宏观单因子库,根据经典经济学逻辑统一设定单因子对大小市值与高低估值两组风格轮动的研判方向。因子动态优选与复合:基于“旬度+年度”长、短期动量复合指标对单因子策略动态打分,采用“不分层”模式直接从全部单因子策略池中优选综合得分最高的 10 个策略,继而以“等权投票器”模式复合优选策略对应的因子得到两组风格的复合信号,最终根据两组风格优选因子的数量占比确定 4 个风格指数(中证红利、创业板指、上证 50、中证 1000)的目标持仓权重,实现宏观因子驱动的动态风格配置。
聚焦中银宽基指数定量配置系列专题(二):宏观因子优选风格配置策略。宏观单因子构建:基于经济增长、通货膨胀、货币信贷三大维度的宏观经济经典指标,从指标原值、趋势动量、均线斜率、均线偏离度四个方向批量化构建宏观单因子库,根据经典经济学逻辑统一设定单因子对大小市值与高低估值两组风格轮动的研判方向。因子动态优选与复合:基于“旬度+年度”长、短期动量复合指标对单因子策略动态打分,采用“不分层”模式直接从全部单因子策略池中优选综合得分最高的 10 个策略,继而以“等权投票器”模式复合优选策略对应的因子得到两组风格的复合信号,最终根据两组风格优选因子的数量占比确定 4 个风格指数(中证红利、创业板指、上证 50、中证 1000)的目标持仓权重,实现宏观因子驱动的动态风格配置。核心数据:策略业绩比较基准为中证红利、创业板指、上证 50、中证1000 四个指数的日度等权收益率,单边交易成本设定为 0.025%;回测结果:模型长期表现稳定,全区间平均年化收益率 17.3%,区间超额最大回撤 15.6%,超额卡玛比率 1.17,样本内外均可获得稳健的超额收益。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了配置策略、宏观、中银宽基指数定量配置系列专题、宏观因子优选风格配置策略等议题。