聚焦主题风向标4月第2期:科技景气重回投资视野。2025 年 Q4 单季度,微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比提升 64%至 1186 亿美元,预计 2026 年合计资本开支同比增长 53%至 5708 亿美元。海外云厂商资本开支高增,Lumentum2028 年产能即将售罄;海力士将在新工厂 M15X 启动尖端 DRAM 产能扩张;谷歌 2026年 TPU 芯片出货量目标上调 50%至 600 万颗,TPU v7 单芯片功耗达 980W,采用液冷散热方案。城市更新顶层设计持续强化,各地城市更新实践持续深入,有望成为着力稳定房地产市场和扩大内需的重要抓手。
聚焦主题风向标4月第2期:科技景气重回投资视野。2025 年 Q4 单季度,微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比提升 64%至 1186 亿美元,预计 2026 年合计资本开支同比增长 53%至 5708 亿美元。海外云厂商资本开支高增,Lumentum2028 年产能即将售罄;海力士将在新工厂 M15X 启动尖端 DRAM 产能扩张;谷歌 2026年 TPU 芯片出货量目标上调 50%至 600 万颗,TPU v7 单芯片功耗达 980W,采用液冷散热方案。城市更新顶层设计持续强化,各地城市更新实践持续深入,有望成为着力稳定房地产市场和扩大内需的重要抓手。
聚焦主题风向标4月第2期:科技景气重回投资视野。2025 年 Q4 单季度,微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比提升 64%至 1186 亿美元,预计 2026 年合计资本开支同比增长 53%至 5708 亿美元。海外云厂商资本开支高增,Lumentum2028 年产能即将售罄;海力士将在新工厂 M15X 启动尖端 DRAM 产能扩张;谷歌 2026年 TPU 芯片出货量目标上调 50%至 600 万颗,TPU v7 单芯片功耗达 980W,采用液冷散热方案。城市更新顶层设计持续强化,各地城市更新实践持续深入,有望成为着力稳定房地产市场和扩大内需的重要抓手。核心数据:2025 年 Q4 单季度,微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比提升 64%至 1186 亿美元,预计 2026 年合计资本开支同比增长 53%至 5708 亿美元;谷歌 2026年 TPU 芯片出货量目标上调 50%至 600 万颗,TPU v7 单芯片功耗达 980W,采用液冷散热方案;上周热点主题日均成交额平均 9.55 亿元,日均换手率 3.65%,均有所回落。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了商业航天、城市更新、产业链、半导体等议题。