聚焦买A股还是买H股:溢价视角下的配置策略。在 177 只共有标的中,宁德时代、招商银行、药明康德、兆易创新、澜起科技、恒瑞医药等行业龙头呈现 H 股贵于 A 股的现象,折射出全球长线资金对中国核心资产的“确定性审美”与“配置刚性”。当“H 股名义股息率×80%-A股股息率-0.8%>0”时,标的属性将从受情绪驱动的“博弈资产”转化为具备绝对收益吸引力的“类债配置资产”。若 一 家 公 司 能 维 持 连 续 三 年 的 ROE 扩张(如ROETTM>10%),证明其具备极强的行业议价能力与经营韧性,此时在港股市场出现的极端折价往往缺乏基本面逻辑,多由离岸市场风险偏好下降或流动性紧缩引起。
聚焦买A股还是买H股:溢价视角下的配置策略。在 177 只共有标的中,宁德时代、招商银行、药明康德、兆易创新、澜起科技、恒瑞医药等行业龙头呈现 H 股贵于 A 股的现象,折射出全球长线资金对中国核心资产的“确定性审美”与“配置刚性”。当“H 股名义股息率×80%-A股股息率-0.8%>0”时,标的属性将从受情绪驱动的“博弈资产”转化为具备绝对收益吸引力的“类债配置资产”。若 一 家 公 司 能 维 持 连 续 三 年 的 ROE 扩张(如ROETTM>10%),证明其具备极强的行业议价能力与经营韧性,此时在港股市场出现的极端折价往往缺乏基本面逻辑,多由离岸市场风险偏好下降或流动性紧缩引起。
聚焦买A股还是买H股:溢价视角下的配置策略。在 177 只共有标的中,宁德时代、招商银行、药明康德、兆易创新、澜起科技、恒瑞医药等行业龙头呈现 H 股贵于 A 股的现象,折射出全球长线资金对中国核心资产的“确定性审美”与“配置刚性”。当“H 股名义股息率×80%-A股股息率-0.8%>0”时,标的属性将从受情绪驱动的“博弈资产”转化为具备绝对收益吸引力的“类债配置资产”。若 一 家 公 司 能 维 持 连 续 三 年 的 ROE 扩张(如ROETTM>10%),证明其具备极强的行业议价能力与经营韧性,此时在港股市场出现的极端折价往往缺乏基本面逻辑,多由离岸市场风险偏好下降或流动性紧缩引起。核心数据:若 一 家 公 司 能 维 持 连 续 三 年 的 ROE 扩张(如ROETTM>10%),证明其具备极强的行业议价能力与经营韧性,此时在港股市场出现的极端折价往往缺乏基本面逻辑,多由离岸市场风险偏好下降或流动性紧缩引起。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了配置策略、A股、股票、买A股还是买H股等议题。