聚焦互联网行业研究:香港首批发行人牌照花落渣打银行和汇丰银行。IAM 中,2025 年途虎以 8008 家汽车服务门店数量登顶全国第一,用户规模持续扩容,营收、利润双增长;OEM 中,中升售后服务结构持续优化,全行业 2025 年近5000 家 4S 店退网,经销商渠道大洗牌。020:1)网约车:小马智行开启新加坡 Robotaxi 载客运营;曹操出行 3 月新开 5 城,建议持续网约车板块。AI&云:AI 需求从 Chatbot 向 Agent 转变带动 token 及算力的需求翻倍增长同时,企业模型能力不断提升,本周阿里推出 Happy Horse,智普开源 GLM-5.1。
聚焦互联网行业研究:香港首批发行人牌照花落渣打银行和汇丰银行。IAM 中,2025 年途虎以 8008 家汽车服务门店数量登顶全国第一,用户规模持续扩容,营收、利润双增长;OEM 中,中升售后服务结构持续优化,全行业 2025 年近5000 家 4S 店退网,经销商渠道大洗牌。020:1)网约车:小马智行开启新加坡 Robotaxi 载客运营;曹操出行 3 月新开 5 城,建议持续网约车板块。AI&云:AI 需求从 Chatbot 向 Agent 转变带动 token 及算力的需求翻倍增长同时,企业模型能力不断提升,本周阿里推出 Happy Horse,智普开源 GLM-5.1。
聚焦互联网行业研究:香港首批发行人牌照花落渣打银行和汇丰银行。IAM 中,2025 年途虎以 8008 家汽车服务门店数量登顶全国第一,用户规模持续扩容,营收、利润双增长;OEM 中,中升售后服务结构持续优化,全行业 2025 年近5000 家 4S 店退网,经销商渠道大洗牌。020:1)网约车:小马智行开启新加坡 Robotaxi 载客运营;曹操出行 3 月新开 5 城,建议持续网约车板块。AI&云:AI 需求从 Chatbot 向 Agent 转变带动 token 及算力的需求翻倍增长同时,企业模型能力不断提升,本周阿里推出 Happy Horse,智普开源 GLM-5.1。核心数据:IAM 中,2025 年途虎以 8008 家汽车服务门店数量登顶全国第一,用户规模持续扩容,营收、利润双增长。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、咖啡、消费、电商等议题。