聚焦京能电力(600578)集团唯一煤电业务平台,通道与区位优势逐步释放。根据 2025 年业绩预告,公司预计实现归母净利润 33~38 亿元(同比+89%~118%),ROE 大幅修复至 11%以上。考虑 2026 年容量电价提升后,我们测算公司煤电有望获得 35.29 亿元收入,同时市场化交易提升全口径结算电价,火电盈利稳定性增强,伴随煤价周期性波动的特征减弱。统计当前公司在运参控股火电权益装机近 20GW,控股涿州热电二期百万机组、部分参股在建项目投产后有望提升 2GW。
聚焦京能电力(600578)集团唯一煤电业务平台,通道与区位优势逐步释放。根据 2025 年业绩预告,公司预计实现归母净利润 33~38 亿元(同比+89%~118%),ROE 大幅修复至 11%以上。考虑 2026 年容量电价提升后,我们测算公司煤电有望获得 35.29 亿元收入,同时市场化交易提升全口径结算电价,火电盈利稳定性增强,伴随煤价周期性波动的特征减弱。统计当前公司在运参控股火电权益装机近 20GW,控股涿州热电二期百万机组、部分参股在建项目投产后有望提升 2GW。
聚焦京能电力(600578)集团唯一煤电业务平台,通道与区位优势逐步释放。根据 2025 年业绩预告,公司预计实现归母净利润 33~38 亿元(同比+89%~118%),ROE 大幅修复至 11%以上。考虑 2026 年容量电价提升后,我们测算公司煤电有望获得 35.29 亿元收入,同时市场化交易提升全口径结算电价,火电盈利稳定性增强,伴随煤价周期性波动的特征减弱。统计当前公司在运参控股火电权益装机近 20GW,控股涿州热电二期百万机组、部分参股在建项目投产后有望提升 2GW。核心数据:根据 2025 年业绩预告,公司预计实现归母净利润 33~38 亿元(同比+89%~118%),ROE 大幅修复至 11%以上。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了电力、盈利、能源、京能电力等议题。