聚焦从“内卷折价”到“安全溢价”,新能源与未来能源蓄势待发。粮价上涨叠加运输成本上升,种植意愿下降,出口限制增多全球粮食安全风险上升,区域供需失衡加剧,人道主义风险抬升· 美联储政策预期经历反转:冲突初期因油价飙升,市场一度定价2026年底前加息概率达52%;3月30日鲍威尔发表鸽派讲话后,市场迅速转向计价年底前存在20%降息可能性,且多家机构认为降息时点可能延后至下半年(即6-12月区间),2年期美债收益率单日下跌超8个基点。根据 IEA 预测,全球数据中心电力消耗在基准情景下预计将从 2024 年的约 415TWh 增长至 2030 年的约 945TWh,实现规模翻倍,年均复合增长率约为 15%。
聚焦从“内卷折价”到“安全溢价”,新能源与未来能源蓄势待发。粮价上涨叠加运输成本上升,种植意愿下降,出口限制增多全球粮食安全风险上升,区域供需失衡加剧,人道主义风险抬升· 美联储政策预期经历反转:冲突初期因油价飙升,市场一度定价2026年底前加息概率达52%;3月30日鲍威尔发表鸽派讲话后,市场迅速转向计价年底前存在20%降息可能性,且多家机构认为降息时点可能延后至下半年(即6-12月区间),2年期美债收益率单日下跌超8个基点。根据 IEA 预测,全球数据中心电力消耗在基准情景下预计将从 2024 年的约 415TWh 增长至 2030 年的约 945TWh,实现规模翻倍,年均复合增长率约为 15%。
聚焦从“内卷折价”到“安全溢价”,新能源与未来能源蓄势待发。粮价上涨叠加运输成本上升,种植意愿下降,出口限制增多全球粮食安全风险上升,区域供需失衡加剧,人道主义风险抬升· 美联储政策预期经历反转:冲突初期因油价飙升,市场一度定价2026年底前加息概率达52%;3月30日鲍威尔发表鸽派讲话后,市场迅速转向计价年底前存在20%降息可能性,且多家机构认为降息时点可能延后至下半年(即6-12月区间),2年期美债收益率单日下跌超8个基点。根据 IEA 预测,全球数据中心电力消耗在基准情景下预计将从 2024 年的约 415TWh 增长至 2030 年的约 945TWh,实现规模翻倍,年均复合增长率约为 15%。核心数据:粮价上涨叠加运输成本上升,种植意愿下降,出口限制增多全球粮食安全风险上升,区域供需失衡加剧,人道主义风险抬升· 美联储政策预期经历反转:冲突初期因油价飙升,市场一度定价2026年底前加息概率达52%;根据 IEA 预测,全球数据中心电力消耗在基准情景下预计将从 2024 年的约 415TWh 增长至 2030 年的约 945TWh,实现规模翻倍,年均复合增长率约为 15%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了新能源、供应链、AI、油价等议题。