聚焦众鑫股份(603091)细分成长赛道隐形冠军,全球布局+制造效率加速份额向上。2024 年收入 15.46 亿元,同比增加 16.6%;2024 年归母净利润 3.24 亿元,同比增加 39.9%,2019-2024 年收入/归母净利润 CAGR 为 22.7%/23.9%。公司前瞻性泰国基地布局,2025 年 4 月泰国基地投产,2026 年底泰国 10 万吨产能有望满产,2026 年对美市占率有望较 2024 年提升7.6pct 至 24.5%。预计 2025-2027 年归母利润 3.0/5.33/7.38 亿元,同比7.4%/+77.7%/+38.6%,参考 2026 年可比公司平均 PE 19X,对应目标市值 100 亿元,较当前 36%向上空间,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦众鑫股份(603091)细分成长赛道隐形冠军,全球布局+制造效率加速份额向上。2024 年收入 15.46 亿元,同比增加 16.6%;2024 年归母净利润 3.24 亿元,同比增加 39.9%,2019-2024 年收入/归母净利润 CAGR 为 22.7%/23.9%。公司前瞻性泰国基地布局,2025 年 4 月泰国基地投产,2026 年底泰国 10 万吨产能有望满产,2026 年对美市占率有望较 2024 年提升7.6pct 至 24.5%。预计 2025-2027 年归母利润 3.0/5.33/7.38 亿元,同比7.4%/+77.7%/+38.6%,参考 2026 年可比公司平均 PE 19X,对应目标市值 100 亿元,较当前 36%向上空间,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦众鑫股份(603091)细分成长赛道隐形冠军,全球布局+制造效率加速份额向上。2024 年收入 15.46 亿元,同比增加 16.6%;2024 年归母净利润 3.24 亿元,同比增加 39.9%,2019-2024 年收入/归母净利润 CAGR 为 22.7%/23.9%。公司前瞻性泰国基地布局,2025 年 4 月泰国基地投产,2026 年底泰国 10 万吨产能有望满产,2026 年对美市占率有望较 2024 年提升7.6pct 至 24.5%。预计 2025-2027 年归母利润 3.0/5.33/7.38 亿元,同比7.4%/+77.7%/+38.6%,参考 2026 年可比公司平均 PE 19X,对应目标市值 100 亿元,较当前 36%向上空间,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:2024 年收入 15.46 亿元,同比增加 16.6%;2024 年归母净利润 3.24 亿元,同比增加 39.9%,2019-2024 年收入/归母净利润 CAGR 为 22.7%/23.9%;公司前瞻性泰国基地布局,2025 年 4 月泰国基地投产,2026 年底泰国 10 万吨产能有望满产,2026 年对美市占率有望较 2024 年提升7.6pct 至 24.5%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了供应链、渗透率、政策、环保等议题。