2018保险行业下半年投资策略：守正出奇，寻找拐点｜申万宏源

报告摘要

2018年上半年保险板块受股债震荡、利率下行及开门红不红三重压力，估值隐含NBV增速为负，但行业转型期不宜过度悲观。本报告深度分析负债端与资产端：预计平安、太保、国寿、新华2018年NBV增速分别为+8%、-7%、-18%、-8%，低基数下未来成长性确定；负债端通过渠道与产品改革推动拐点，资产端利率下行空间有限，750日移动均线拐点有望提振情绪。投资建议聚焦优质标的，推荐中国平安、新华保险、中国太保。适合保险行业从业者、投资机构、策略研究员、金融分析师阅读，把握下半年确定性机会。

📋 报告目录

1. 等待时间检验，不宜过度悲观
2. 负债端展望：拐点承压，成长可期
3. 资产端展望：利率预期改善
4. 投资建议：把握优质标的先行拐点