聚焦保险行业2025年报总结:长期资金持续入市,银保驱动价值高增。2025 年业绩在高基数下全面增长,投资以及税率导致分化,2025 年上市险企归母净利润同比增速依次为太平(220.9%)>国寿(44.1%)>新华(38.3%)>财险(25.5%)>太保(19%)>阳光(15.7%)>人保(8.8%)>平安(6.5%),在 2024 年较高的基数下仍实现了明显增长,其中保险服务业绩稳定增长,而部分公司税率的调整也是业绩增长的原因。-0.5pct、-0.4pct、-0.4pct、-0.3pct、-0.5pct,平安仅下降 0.1 个百分点超出市场预期;TII 受权益市场上行而明显提升,分别为新华(6.6%)>国寿(6.1%)>财险(5.8%)>太保(5.7%)>阳光(4.8%)>太平(4%)。
聚焦保险行业2025年报总结:长期资金持续入市,银保驱动价值高增。2025 年业绩在高基数下全面增长,投资以及税率导致分化,2025 年上市险企归母净利润同比增速依次为太平(220.9%)>国寿(44.1%)>新华(38.3%)>财险(25.5%)>太保(19%)>阳光(15.7%)>人保(8.8%)>平安(6.5%),在 2024 年较高的基数下仍实现了明显增长,其中保险服务业绩稳定增长,而部分公司税率的调整也是业绩增长的原因。-0.5pct、-0.4pct、-0.4pct、-0.3pct、-0.5pct,平安仅下降 0.1 个百分点超出市场预期;TII 受权益市场上行而明显提升,分别为新华(6.6%)>国寿(6.1%)>财险(5.8%)>太保(5.7%)>阳光(4.8%)>太平(4%)。
聚焦保险行业2025年报总结:长期资金持续入市,银保驱动价值高增。2025 年业绩在高基数下全面增长,投资以及税率导致分化,2025 年上市险企归母净利润同比增速依次为太平(220.9%)>国寿(44.1%)>新华(38.3%)>财险(25.5%)>太保(19%)>阳光(15.7%)>人保(8.8%)>平安(6.5%),在 2024 年较高的基数下仍实现了明显增长,其中保险服务业绩稳定增长,而部分公司税率的调整也是业绩增长的原因。-0.5pct、-0.4pct、-0.4pct、-0.3pct、-0.5pct,平安仅下降 0.1 个百分点超出市场预期;TII 受权益市场上行而明显提升,分别为新华(6.6%)>国寿(6.1%)>财险(5.8%)>太保(5.7%)>阳光(4.8%)>太平(4%)。核心数据:-0.5pct、-0.4pct、-0.4pct、-0.3pct、-0.5pct,平安仅下降 0.1 个百分点超出市场预期;值得关注的是,代表未来可分配盈余的合同服务边际增速扩大,25 年同比增速分别为阳光(+13.3%)>太平(+4.3%)>国寿(+3.5%)>新华(+3.3%)>太保(+3.2%)>平安(-0.8%)。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、净利润、利率、保险行业2025年报总结等议题。