聚焦光研之声2026年4月联合月报:市场的三个潜在拐点。因此中期来看,报告认为中国资产内部具有稳定性,有望吸引资金持续流入。同时,报告建议关注有望受益于商品价格提升的行业,包括资源品、必需消费、硬科技、政府投资相关方向。从资产价格来看,美元指数呈现出“虚假繁荣”,由于美元指数一篮子货币以欧元和日元为主,后二者受高油价冲击较大,所以美元指数呈现出被动走高;美股方面,短期将承受降息预期放缓和经济走弱的双重冲击;美债方面,虽然高油价有助于改善美国的贸易逆差,但地缘冲突引发的财政支出扩张与利息支付压力,将迫使美国财政部未来持续扩大借贷规模,推升美债供给压力,预计美债收益率在震荡中维持高位。
聚焦光研之声2026年4月联合月报:市场的三个潜在拐点。因此中期来看,报告认为中国资产内部具有稳定性,有望吸引资金持续流入。同时,报告建议关注有望受益于商品价格提升的行业,包括资源品、必需消费、硬科技、政府投资相关方向。从资产价格来看,美元指数呈现出“虚假繁荣”,由于美元指数一篮子货币以欧元和日元为主,后二者受高油价冲击较大,所以美元指数呈现出被动走高;美股方面,短期将承受降息预期放缓和经济走弱的双重冲击;美债方面,虽然高油价有助于改善美国的贸易逆差,但地缘冲突引发的财政支出扩张与利息支付压力,将迫使美国财政部未来持续扩大借贷规模,推升美债供给压力,预计美债收益率在震荡中维持高位。
聚焦光研之声2026年4月联合月报:市场的三个潜在拐点。因此中期来看,报告认为中国资产内部具有稳定性,有望吸引资金持续流入。同时,报告建议关注有望受益于商品价格提升的行业,包括资源品、必需消费、硬科技、政府投资相关方向。从资产价格来看,美元指数呈现出“虚假繁荣”,由于美元指数一篮子货币以欧元和日元为主,后二者受高油价冲击较大,所以美元指数呈现出被动走高;美股方面,短期将承受降息预期放缓和经济走弱的双重冲击;美债方面,虽然高油价有助于改善美国的贸易逆差,但地缘冲突引发的财政支出扩张与利息支付压力,将迫使美国财政部未来持续扩大借贷规模,推升美债供给压力,预计美债收益率在震荡中维持高位。核心数据:参考 2020年至 2021 年,随着海外多国生产停摆,订单回流驱动我国出口份额快速增长,中国占全球出口份额从 2019 年的 13.1%上升至 2020 年的 14.7%和 2021 年的14.9%,在 2022 年海外多国供应链重启后,小幅回落至 14.2%。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了货币政策、出口、宏观、港股等议题。