聚焦券商行业板块2025年年报综述:业绩增长符合预期,财富+国际贡献增量。业绩概览:2025 券商板块(26家上市券商)净利润同比+47%;ROE提升至7.6%,自营及经纪为业绩核心增量。投资业务为业绩同比高增关键,主营收入拆分如下(剔除其他手续费及长股投):1)轻资产业务:经纪业务收入yoy+44% /占比28%;投行业务收入yoy+38% /占比7%;资管业务收入yoy+8% /占比9%。经营杠杆同步提升:26家券商经营杠杆(扣除客户资金)4.5x,较24年末增加0.3x,中信证券、国泰海通等经营杠杆突破5倍;但较监管上限6倍依然有充足空间。
聚焦券商行业板块2025年年报综述:业绩增长符合预期,财富+国际贡献增量。业绩概览:2025 券商板块(26家上市券商)净利润同比+47%;ROE提升至7.6%,自营及经纪为业绩核心增量。投资业务为业绩同比高增关键,主营收入拆分如下(剔除其他手续费及长股投):1)轻资产业务:经纪业务收入yoy+44% /占比28%;投行业务收入yoy+38% /占比7%;资管业务收入yoy+8% /占比9%。经营杠杆同步提升:26家券商经营杠杆(扣除客户资金)4.5x,较24年末增加0.3x,中信证券、国泰海通等经营杠杆突破5倍;但较监管上限6倍依然有充足空间。
聚焦券商行业板块2025年年报综述:业绩增长符合预期,财富+国际贡献增量。业绩概览:2025 券商板块(26家上市券商)净利润同比+47%;ROE提升至7.6%,自营及经纪为业绩核心增量。投资业务为业绩同比高增关键,主营收入拆分如下(剔除其他手续费及长股投):1)轻资产业务:经纪业务收入yoy+44% /占比28%;投行业务收入yoy+38% /占比7%;资管业务收入yoy+8% /占比9%。经营杠杆同步提升:26家券商经营杠杆(扣除客户资金)4.5x,较24年末增加0.3x,中信证券、国泰海通等经营杠杆突破5倍;但较监管上限6倍依然有充足空间。核心数据:业绩概览:2025 券商板块(26家上市券商)净利润同比+47%;ROE提升至7.6%,自营及经纪为业绩核心增量;投资业务为业绩同比高增关键,主营收入拆分如下(剔除其他手续费及长股投):1)轻资产业务:经纪业务收入yoy+44% /占比28%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了券商行业、产业链等议题。