聚焦医药生物行业Q1前瞻:创新药及产业链业绩迎来改善,积极把握系列优质标的成长中枢提升驱动的戴维斯双击。当前已进入年报与一季报业绩披露的关键窗口期,我们持续看好 Q1 业绩有望较好的 CRO/CDMO&上游、部分医疗器械以及涨价受益相关标的的报表端兑现机会。创新药板块中部分优质龙头凭借上市产品商业化放量加速+BD 授权首付款/里程碑的收入确认,实现了业绩端的强劲复苏改善;CRO/CDMO 行业在 2025 年生物医药二级行情向好联动改善的投融资复苏+现象级 GLP-1 等大单品的高速商业化放量背景下,板块总体业绩有望呈现稳健上升趋势;器械板块整体表现稳健,细分赛道如影像设备及消费器械等已现回暖趋势;受集采政策持续深化与行业运行周期影响,部分原料药、中药及医疗服务企业仍处于业绩磨底阶段,建议跟踪关注寻找增速拐点的投资标的。
聚焦医药生物行业Q1前瞻:创新药及产业链业绩迎来改善,积极把握系列优质标的成长中枢提升驱动的戴维斯双击。当前已进入年报与一季报业绩披露的关键窗口期,我们持续看好 Q1 业绩有望较好的 CRO/CDMO&上游、部分医疗器械以及涨价受益相关标的的报表端兑现机会。创新药板块中部分优质龙头凭借上市产品商业化放量加速+BD 授权首付款/里程碑的收入确认,实现了业绩端的强劲复苏改善;CRO/CDMO 行业在 2025 年生物医药二级行情向好联动改善的投融资复苏+现象级 GLP-1 等大单品的高速商业化放量背景下,板块总体业绩有望呈现稳健上升趋势;器械板块整体表现稳健,细分赛道如影像设备及消费器械等已现回暖趋势;受集采政策持续深化与行业运行周期影响,部分原料药、中药及医疗服务企业仍处于业绩磨底阶段,建议跟踪关注寻找增速拐点的投资标的。
聚焦医药生物行业Q1前瞻:创新药及产业链业绩迎来改善,积极把握系列优质标的成长中枢提升驱动的戴维斯双击。当前已进入年报与一季报业绩披露的关键窗口期,我们持续看好 Q1 业绩有望较好的 CRO/CDMO&上游、部分医疗器械以及涨价受益相关标的的报表端兑现机会。创新药板块中部分优质龙头凭借上市产品商业化放量加速+BD 授权首付款/里程碑的收入确认,实现了业绩端的强劲复苏改善;CRO/CDMO 行业在 2025 年生物医药二级行情向好联动改善的投融资复苏+现象级 GLP-1 等大单品的高速商业化放量背景下,板块总体业绩有望呈现稳健上升趋势;器械板块整体表现稳健,细分赛道如影像设备及消费器械等已现回暖趋势;受集采政策持续深化与行业运行周期影响,部分原料药、中药及医疗服务企业仍处于业绩磨底阶段,建议跟踪关注寻找增速拐点的投资标的。核心数据:3)前沿赛道催化:诺华英克司兰 2025 年底 4个适应症纳入国家医保目录/礼来 O 药 2025 年底递交上市申请/葛兰素史克预计GSK836 将在 2026 年获批上市,关注原料药产业中技术、业务、客户布局领先企业的上游产业受益机会;中泰医药重点推荐本周平均下跌 0.30%,跑赢医药行业 0.29 个百分点。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了产业链、创新药、医药、港股等议题。