聚焦华利集团(300979)客户产能双开拓,开启新一轮向上周期。公司拟派末期股利每 10 股 11. 0 元(含税),加上中期分红后,全年预计现金分红 24.5 亿元,派息率 76.4%/+6.5pct。2025 年分客户看,我们估算:1)来自第一大客户收入 65.6 亿元/-17.7%,2)来自第二大客户收入 51.3 亿元/-0.1%,3)来自第三大客户收入 25.4 亿元/-15. 3%,4)来自第四大客户收入 21.9 亿元/+44.4%,5)来自第五大客户17.1 亿元,估计增长 100%+。2025 年公司前五大客户收入合计 181.2 亿元/-4.6%,收入占比从 79.1%下降至 72.5%,非前五大客户收入合计 68.8 亿元/+36.9%,新客户拓展卓有成效,客户适度多元化,增强公司经营稳定性。
聚焦华利集团(300979)客户产能双开拓,开启新一轮向上周期。公司拟派末期股利每 10 股 11. 0 元(含税),加上中期分红后,全年预计现金分红 24.5 亿元,派息率 76.4%/+6.5pct。2025 年分客户看,我们估算:1)来自第一大客户收入 65.6 亿元/-17.7%,2)来自第二大客户收入 51.3 亿元/-0.1%,3)来自第三大客户收入 25.4 亿元/-15. 3%,4)来自第四大客户收入 21.9 亿元/+44.4%,5)来自第五大客户17.1 亿元,估计增长 100%+。2025 年公司前五大客户收入合计 181.2 亿元/-4.6%,收入占比从 79.1%下降至 72.5%,非前五大客户收入合计 68.8 亿元/+36.9%,新客户拓展卓有成效,客户适度多元化,增强公司经营稳定性。
聚焦华利集团(300979)客户产能双开拓,开启新一轮向上周期。公司拟派末期股利每 10 股 11. 0 元(含税),加上中期分红后,全年预计现金分红 24.5 亿元,派息率 76.4%/+6.5pct。2025 年分客户看,我们估算:1)来自第一大客户收入 65.6 亿元/-17.7%,2)来自第二大客户收入 51.3 亿元/-0.1%,3)来自第三大客户收入 25.4 亿元/-15. 3%,4)来自第四大客户收入 21.9 亿元/+44.4%,5)来自第五大客户17.1 亿元,估计增长 100%+。2025 年公司前五大客户收入合计 181.2 亿元/-4.6%,收入占比从 79.1%下降至 72.5%,非前五大客户收入合计 68.8 亿元/+36.9%,新客户拓展卓有成效,客户适度多元化,增强公司经营稳定性。核心数据:公司拟派末期股利每 10 股 11. 0 元(含税),加上中期分红后,全年预计现金分红 24.5 亿元,派息率 76.4%/+6.5pct;2025 年分客户看,我们估算:1)来自第一大客户收入 65.6 亿元/-17.7%,2)来自第二大客户收入 51.3 亿元/-0.1%,3)来自第三大客户收入 25.4 亿元/-15. 3%,4)来自第四大客户收入 21.9 亿元/+44.4%,5)来自第五大客户17.1 亿元,估计增长 100%+;2025 年公司前五大客户收入合计 181.2 亿元/-4.6%,收入占比从 79.1%下降至 72.5%,非前五大客户收入合计 68.8 亿元/+36.9%,新客户拓展卓有成效,客户适度多元化,增强公司经营稳定性。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了收入、华利集团等议题。